瑞銀的研究報告指,Salesforce首季度剩餘履約義務(cPRO)表現未如預期,預期次季度收入增長放緩,需求和訂單較上季度減弱,或嚴重影響軟件業的情緒,並確認投資者對今年至今整體支出減弱的擔憂。在2025財年的自由現金流倍率爲15倍,該行認爲沒有進一步降級的實質風險,但沒有明確的基本面恢復催化劑,維持“中性”評級。
該行指,按照約230美元價格計算,Salesforce股價約爲2025財年及2026財年自由現金流估計值的15倍,相對同業有折讓,而且對於8%至9%的增長率來說似乎也很便宜,但投資者可能需要更好的下半年業績表現才能重新關注該股。該行將目標價從310美元下調至250美元,目標價調整基於其對2025財年及2026財年自由現金流預測的約16倍,原先爲20倍,相對同業而言屬合理。