2024 年5 月28 日，金種子酒召開公司2023 年度股東大會。
投資要點
“6+3+2”，公司2024 年增長戰略穩步推進
公司2024 年核心策略可概括爲“6+3+2”，即①主抓6 大核心產品：突出馥合香9+7，培育馥合香20；光瓶突出頭號種子+特貢，改造祥和餐飲版光瓶；底盤盒裝聚焦柔和+金6，培育柔和大師。②打好3 場戰役：打好攻堅戰，實現TOP 菸酒店1 萬家深度合作；打好陣地戰，實現餐飲店6 萬家光瓶合作；打好爆破戰，實現柔和系列做安徽主流酒第一產品。
③注重2 個抓手：即同時注重渠道規模與渠道質量，提升公司市場競爭力。
做強底盤、做大馥合香，提質增效再創輝煌公司持續打造核心競爭力，充分發揮公司的技術優勢、香型品類優勢和品質優勢，以做強底盤、做大馥合香，提質增效再創新輝煌做爲未來發展戰略。產品端，公司重點打造核心產品，即圍繞馥合香和底盤單品進行重點打造；市場端，重點將公司所在地阜陽打造成核心根據地市場，安徽市場份額穩步回升；渠道端，與經銷商共同成長，培育優質戰略合作伙伴。
盈利預測
華潤入駐後對管理、渠道和產品等體系對公司進行積極的變革調整，短期看在經營層面產生了一定的摩擦，且品牌培育仍需時間積澱；長遠看華潤的市場化考覈機制完善及管理團隊的學習、糾偏能力強，整體發展方向向好。我們仍看好華潤入駐對公司的賦能提振，預計公司有望在2024 年實現扭虧，我們預計公司2024-2026 年EPS 分別爲0.08/0.47/0.92元，當前股價對應2024-2026 年PE 爲177/31/16 倍，維持“買入”投資評級。
風險提示
宏觀經濟下行風險、華潤賦能情況不及預期、渠道拓展與品牌培育的節奏不及預期等。