与西屋的全球新能源战略合作有望加速公司进军全球市场。西屋电气于1886 年在美国宾夕法尼亚州创立，主要业务领域涉及发电设备、输变电设备、用电设备和电控制设备、电子产品等门类共4000 多种产品。西屋始终专注于家电、核电、电机、环境保护、能源等领域，有着丰富的专业研发和制造经验，在多个海外市场树立了优良的品牌形象。威腾的制造、技术和西屋的品牌、市场有望实现优势互补、资源共享，进一步为双方全球战略推进提供新的动力。事件：公司與西屋正式達成全球新能源戰略合作。2024 年5 月31 日，公司與西屋電氣宣佈建立全球新能源戰略合作伙伴，並簽署許可協議，目標直指海外市場，重點爲歐洲、南非、中東、東亞、東南亞等國家和地區，聚焦中高端市場，提供網源側儲能、工商業儲能、戶用儲能等儲能系統解決方案。
公司作爲儲能及配電系統綜合解決方案服務商，多年深耕配電系統及儲能行業。在配電設備領域，着力構建“一個核心，雙支撐+雙驅動”的業務體系。母線業務爲核心基本盤，成套設備和變壓器業務爲雙支撐，智能元器件及電力工程總包業務爲雙驅動,2023 年受下游新能源不斷髮展，公司配電業務收入同比+42%，其中高低壓母線收入同比增加48.5%;成套設備營業收入0.99 億元，同比增加48.58%，實現毛利率17.96%，較上一年增加2.7pct。
公司產品佈局豐富，爲全球市場佈局已經打下堅實基礎。在儲能系統領域，以“全產品線佈局，全產業鏈打造”爲發展目標，以網源側儲能、工商業儲能爲主，不斷提高儲能系統部件自給率，並加大用戶側儲能電站項目開發及運維領域的佈局，着力打造儲能業務的核心競爭優勢。在變壓器方面，公司持續加大產品研發，不斷開發新產品，2023 年，大容量新型插拔式插接箱、高散熱型樹脂澆注母線、WEP-II 大電流快捷式低壓開關櫃、40.5kV 儲能變壓器、YB-40.5 變流升壓一體艙等產品投入市場，並取得了顯著效益。
與西屋的全球新能源戰略合作有望加速公司進軍全球市場。西屋電氣於1886 年在美國賓夕法尼亞州創立，主要業務領域涉及發電設備、輸變電設備、用電設備和電控制設備、電子產品等門類共4000 多種產品。西屋始終專注於家電、核電、電機、環境保護、能源等領域，有着豐富的專業研發和製造經驗，在多個海外市場樹立了優良的品牌形象。威騰的製造、技術和西屋的品牌、市場有望實現優勢互補、資源共享，進一步爲雙方全球戰略推進提供新的動力。
投資建議：24-26 年營收分別爲45.4/62.7/79.6 億元，歸母淨利潤爲2.1/3.3/4.1 億元，EPS 爲1.35/2.10/2.65 元，對應PE 爲17/11/9X。公司海外業務有望快速增長，保持“推薦”評級。
風險提示：市場競爭加劇；海外市場需求不及預期；儲能市場不及預期。