金吾財訊 | 長城證券發研報指，小鵬汽車(09868)發佈2024年一季報，總營收65.48億元，同比增長62.3%，其中汽車銷售收入55.44億元，同比增長57.8%；毛利率12.9%，較上季度增長6.7pct，較去年同期上升11.2pct；汽車銷售毛利率5.5%，較上季度增長1.4pct，較去年同期上升8.0pct；季度歸母淨虧損同比收窄41.5%，Non-GAAP淨虧損同比收窄36.2%。該行指，X9拉動第一季度銷售上升，產品矩陣豐富有望提振銷量。另外，公司與大衆集團合作持續深化，技術服務收入補足經營毛利。
該行續指，相較於傳統汽車，新能源汽車在節能環保，自動駕駛和智能座艙等方面的突出表現給消費者帶來了更好的交通出行體驗。然而隨着新能源車在整體乘用車市場的滲透率不斷提升，越來越多的車企將發展戰略向這部分市場傾斜。因此，面對日益激烈的競爭，該行預測公司2024-2026年歸母淨利潤分別爲-83億元、-47億元、9億元，維持“增持”評級。