金吾財訊 | 國泰君安發研指，2024 年爲體育大年，期待新品發售、營銷舉措落地推動流水增長。7月巴黎奧運會即將開幕，Q2開始公司陸續開展奧運營銷、發佈新品。李寧(02331)已圍繞整合營銷資源、規劃建設品牌、梳理品牌人設做出諸多努力，H2將藉助奧運開展系列主題活動。考慮到基數（2023Q2/3/4流水增長中雙/中單/低雙）、開店及產品上新節奏，預計H2流水及同店增速優於H1。
公司具備稀缺的專業運動基因，產品力行業領先，考慮到2024年爲體育大年，且公司發佈多個科技平台及新品，全年流水錶現值得期待。我們維持2024-2026年公司歸母淨利預測爲33.8/37.5/41.4億元人民幣，當前股價對應PE分別爲15/13/12X，給予“增持”評級。