■成長戦略
1. 「ビジョン2030」の策定
セレコーポレーション＜5078＞では、2025年2月期を始期として長期経営ビジョン「ビジョン2030」を策定し、2030年に向けて「ありたい姿」を定め、今後のさらなる持続的な成長と、中長期的な企業価値の向上の達成に向けた方針や戦略を明確にした。同計画は、次世代の経営者へのバトンタッチを視野に入れ、さらに長期の経営ビジョンである「CEL未来戦略」の実現に向けた通過点の位置付けである。「ありたい姿」を「企業価値の極大化と物心両面の幸せの実現」としており、アパート専門メーカーのニッチトップとして高付加価値追求による粗利益率の向上を推進する。また、同社では、企業価値の向上において人的資本は経営の根幹であると捉えている。計画においても「ありたい姿」をいかに実現するかという観点から、人財戦略を策定・実行して持続的な企業価値向上を目指す。定量目標に関しては、2030年2月期に売上高400億円、営業利益40億円、営業利益率10.0%、ROE10.0%、PBR1.0倍を掲げている。収益構造については、ストック事業の比率を2023年2月期と同様に40.0%で維持し、全社コストをストック事業の利益で賄う方針だ。数字ありきではなく、理念・戦略ありきの計画であり、計数目標の達成と社員の物心両面の幸せの実現を両輪で推進することで、中長期的な企業価値の向上やステークホルダーのより深い満足につながると弊社では見ている。
2. 全社戦略
「ビジョン2030」の全社戦略として、「入るを量りて出ずるを制す」を念頭に、限りある経営資源を選択と集中によって絞り込み、圧倒的な差別化により付加価値を提供する。「セレフィロソフィ」の原理原則である「ニッチャーであれ」に基づき、「ゲスト」「エリア」「構造」「対象」を選択と集中により絞ったニッチ戦略を進める。ゲスト（入居者）となるターゲットを、住まいにこだわりを持つ「未来を担う若者たち」に絞り込み、東京圏（1都3県）に事業エリアを限定する。開発においては、東京都城南・城西地区の角地に特化し、耐震性を兼ね備えた、自社工場生産により高品質が保てる鉄骨造に限定する。加えて、「My Style vintage」による差別化商品の展開を進め、リスクが低く市場成長率が高い「収益不動産」を重視する。これらのニッチ戦略により経営資源を集中させ、圧倒的な差別化による付加価値の提供を実現する。各施策の実行に際しては、取締役常務執行役員が委員長となり、下部組織に分科会を設けて改革を推進する。
3. 重点施策
「ビジョン2030」の重点施策として、「収益力の改善」「生産性の向上」「アパート経営に派生する新規ビジネスモデルの構築」を掲げている。収益力の改善に向けては、「My Style vintage」の商品構成比100%を目標に、同社独自の賃貸・建物管理メニューを拡充する。生産性の向上に向けては、デジタル化による効率化や技術改革による工期短縮、ロボット等による自動化推進、共通部材による生産の効率化を進めていく。アパート経営に派生する新規ビジネスモデルの構築に向けては、請負、開発、管理以外のシナジーの効いた事業による多面的経営の展開を検討していく。付加価値向上による収益力強化と効率性重視による費用削減を両輪で推し進め、高利益体質を創出していく。また、各施策の目的・手段・効果・目標を設定し、改革・改善により課題解決を目指す。
4. 投資計画
同社では、「ビジョン2030」で作成した定量目標を達成するため、損益バランスを考慮しつつ、2030年2月期までに総投資額55億円規模の投資計画を定めた。内訳として、セレアカデミーの運営や働き方改革等の人財開発に7.5億円、設計施工や生産の技術改革に7.5億円、プロセス改善による効率化を図るべくデジタル改革に5億円、M&Aや資本提携による多面的経営展開に向け35億円の投資を見込んでいる。同社の投資計画は、現状の資金残高や不動産事業資金、2年分の内部留保、運転資金を総合的に勘案したものであり、損益バランスに考慮した実現可能性の高い投資計画であると弊社では見ている。
5. 人的資本経営
同社では、人的資本を企業価値の向上や経営の根幹であると捉えている。「ビジョン2030」では、「人財の活性化」「人財育成」「人財獲得」「待遇・制度整備」の観点において、企業価値を最大限に創造するための施策を実行する。 具体的な施策について、「人財の活性化」においては、役職定年制を導入するとともに、従業員のエンゲージメント向上に向けた各種施策、時間や場所にとらわれない働き方を推進する。「人財育成」においては、セレアカデミーの運営を通じて、経営陣・社員が持つべき判断基準・行動指針を明確にする。また、キャリアパスを定め次世代経営者の育成を進めるとともに、リスキリング（学び直し）の推進により専門性の高い人財を育成していく。「人財獲得」においては、企業価値の創造を支える専門性の高い多様な人財を採用する方針である。新卒・中途を含む採用戦略の策定や新卒者の育成体制の確立を進め、次世代を担う若手の採用にも注力する。また、ジョブ型雇用についても促進する。「待遇・制度整備」においては、平均年収900万円を目標に、ベースアップや業績配分の総原資見直しを行う。週休3日制導入についても検討を進めていく。
また、人的資本経営の一環として、業務プロセスや統制を自動化・外注化し、高度な専門性を持つ人財の比重がより高い配置構成とすることで、高付加価値創造体制への構築強化を図る。
（執筆：フィスコ客員アナリスト 茂木稜司）
■增長戰略
1。2030年願景的制定
Cere Corporation ＜5078＞制定了從2025/2財年開始的長期管理願景 “2030年願景”，確定了2030年的 “理想狀態”，並明確了旨在實現未來進一步可持續增長和改善中長期企業價值的政策和戰略。該計劃被定位爲實現 “CEL未來戰略” 的轉折點，這是一個甚至長期的管理願景，旨在將接力棒傳遞給下一代管理者。“我們想要成爲的方式” 是 “實現企業價值最大化，在身心兩方面實現幸福”，作爲一家專門從事公寓的利基頂級製造商，我們將通過追求高附加值來促進毛利率的提高。此外，該公司認爲，人力資本是管理層提高企業價值的基礎。我們的目標是從如何實現 “理想形式” 的角度出發，通過制定和實施人力資源戰略，不斷提高企業價值。關於量化目標，我們設定了截至2030/2財年的銷售額爲400億日元，營業收入爲40億日元，營業利潤率爲10.0％，投資回報率爲10.0％，PBR爲1.0倍。關於利潤結構，政策是將股票業務的比率維持在與2023/2財年相似的40.0％，並用股票業務的利潤來支付全公司成本。這是一項基於理念和戰略的計劃，而不是基於數字的計劃，我們相信，促進數字目標的實現和員工身心幸福的實現將導致企業價值的中長期改善和利益相關者的滿意度的加深。
2。全公司戰略
作爲 “2030年願景” 的全公司戰略，有限的管理資源通過選擇和集中來縮小範圍，牢記 “衡量進入和控制退出”，通過壓倒性的差異化來提供附加價值。在 “成爲獵手”（這是 “serepholision” 的主要原則）的基礎上，我們將繼續採取利基策略，通過選擇和集中精力來縮小 “客人”、“區域”、“結構” 和 “目標” 的範圍。客人（居民）的目標範圍縮小到注重住房的 “引領未來的年輕人”，業務區域僅限於東京地區（1個大都市區和3個都道府縣）。開發僅限於專門用於東京城南/城西區角落地段的鋼結構，具有抗震性，並且由於內部工廠生產，可以保持高質量的鋼結構。此外，將促進使用 “My Style Vintage” 開發差異化產品，並將重點放在風險低、市場增長率高的 “有利可圖的房地產” 上。管理資源通過這些利基戰略得到集中，通過壓倒性的差異化提供附加值得以實現。在實施每項政策時，董事和常務執行官成爲委員會主席，並在下屬組織中設立小組委員會以促進改革。
3.優先措施
“提高盈利能力”、“提高生產率” 和 “構建源自公寓管理的新商業模式” 被定爲 “2030年願景” 的優先衡量標準。爲了提高盈利能力，將擴大公司自己的租賃/建築物管理菜單，目標是 “My Style Vintage” 的產品構成比例達到100％。爲了提高生產率，我們將通過數字化提高效率，通過技術改革縮短施工週期，使用機器人等促進自動化，並使用通用組件提高生產效率。爲了構建一種源自公寓管理的新商業模式，我們將考慮通過除合同、開發和管理之外具有協同效應的業務來發展多方面的管理。我們將通過提高附加值來促進盈利能力的提高，並通過注重效率來降低成本，並創造高利潤結構。此外，我們設定了每項政策的目的、手段、效果和目標，並旨在通過改革和改進來解決問題。
4. 投資計劃
爲了實現 “2030年願景” 制定的量化目標，該公司制定了一項投資計劃，在考慮損益餘額的同時，截至2030/2財年的總投資額爲55億日元。細分來看，我們預計將投資7.5億日元用於人力資源開發，例如Cele Academy的運營和工作方式改革，7.5億日元用於設計、施工和生產方面的技術改革，5億日元用於通過流程改進提高效率的數字化改革，以及35億日元用於通過併購和資本聯盟進行多方面的管理發展。該公司的投資計劃綜合考慮了當前的資金餘額、房地產業務資金、2年的內部儲備金和營運資金，我們認爲這是一項考慮到損益餘額的高度可行的投資計劃。
5。人力資本管理
該公司將人力資本視爲提高企業價值和管理的基礎。在 “2030年願景” 中，我們將從 “人力資源振興”、“人力資源開發”、“人力資源獲取” 和 “待遇/系統開發” 的角度實施企業價值最大化的措施。關於具體措施，在 “振興人力資源” 中，我們將引入職位退休年齡制度，並推廣旨在提高員工參與度的各種措施，以及不受時間和地點限制的工作方式。在 “人力資源開發” 中，我們闡明瞭管理層和員工在Cele Academy運營中應有的判斷標準和行動指南。此外，我們將建立職業道路，促進下一代經理人的發展，並通過促進再培訓（再學習）來培養高度專業化的人力資源。在 “人力資源獲取” 方面，一項政策是僱用具有高專業知識的多元化人力資源來支持企業價值的創造。我們將着手製定包括應屆畢業生和職業生涯中期畢業生在內的招聘戰略，並建立應屆畢業生的培訓體系，重點招聘引領下一代的年輕人。此外，還將促進工作型就業。在 “治療和系統開發” 中，我們將提高基數並審查績效分配的總資本，目標是平均年收入爲900萬日元。我們還將繼續研究引入每週三天工作制。
此外，作爲人力資本管理的一部分，業務流程和控制是自動化/外包的，具有先進專業知識的人力資源比例按更高的安排安排，從而加強了高附加值創造體系的建設。
（由 FISCO 客座分析師茂木良司撰寫）
