久其軟件（002279.SZ）2024年5月30日發佈消息稱，2024年5月30日久其軟件接受海通證券股份有限公司等機構調研，董事長：趙福君；董事、總裁：黨毅；董事、高級副總裁：曾超；高級副總裁、董事會秘書：王海霞；高級副總裁、財務總監：丁丹；證券事務代表：邱晶參與接待，並回答了調研機構提出的問題。
調研機構詳情如下：
朱瑤/海通證券股份有限公司；桂楊/興業證券股份有限公司；張文佳/東吳證券股份有限公司；王奇珏/華安證券股份有限公司；童思藝/中國國際金融股份有限公司；李瑞/萬和證券股份有限公司；劉志強/國中長城資產管理有限公司；張雅娟/華夏晟世資本運營(北京)有限公司；許宏臣/浙江核新同花順網絡信息股份有限公司；魏明君/上海浦東發展銀行股份有限公司。
調研主要內容：
（一）公司介紹
公司高管向本次活動參與對象介紹了2023年度的經營業績、業務發展以及最新技術與產品情況。
一、公司財務總監丁丹解析2023年經營業績
收入方面，公司的業務收入主要來自數字傳播和管理軟件業務。數字傳播業務方面，2023年出海營銷業務實現較大增長，其中Tiktok是第一大客戶；管理軟件業務方面，剔除控股子公司華夏電通的影響，公司業務發展已恢復至疫情前水平，實現了不錯的增長。
利潤方面，剔除1.97億元商譽減值影響，公司2023年歸屬於母公司淨利潤約5,500萬元。近幾年公司經營業績表現不佳，主要受商譽減值、應收賬款壞賬、可轉債利息等因素影響，公司主業管理軟件板塊的盈利能力一直比較穩定。
截至目前，公司商譽賬面價值還剩1.05億元，商譽減值風險已大大降低。
現金流方面，公司2023年經營活動淨現金流爲2.19億元，銷售收現比率近幾年均超過95%。截至2023年年底，公司可支配現金爲13.68億元，較疫情前不僅沒有外債，可支配現金還增加了43.15%，抗風險能力明顯增強。
經營費用方面，公司2023年管理費用、研發費用和銷售費用合計支出9.39億元，較上年同期增加19.88%。主要是公司加強技術創新和地方市場的拓展力度，公司技術人員和銷售人員明顯增加。此外，公司研發投入逐年增加，資本化研發投入佔比基本在5%左右。
二、公司總裁黨毅介紹業務發展
從管理模式上，公司內部將業務分爲傳統主業板塊和投資孵化板塊，其中傳統主業板塊指爲政企客戶提供數字化轉型、智能化升級服務；投資孵化板塊包括合資設立的聚焦建築行業的久其金建、投資收購的提供智慧法院解決方案的華夏電通以及數字營銷服務的久其數傳。對於傳統主業板塊，公司希望通過聚焦和深耕，促進主業快速高質發展。對於投資孵化的板塊，公司目前的定位是保持平穩健康發展。
針對傳統主業，公司經營管理團隊制定了三年內新籤合同額實現翻番的目標，下面分別從政府業務、企業業務以及行業聚焦等方面說明推動目標實現的路徑。
公司政府業務主要爲各級政府部門提供政府資產、政府統計以及政府財務等相關產品。我們認爲未來3~5年發展空間較大的，首先是資產管理業務，隨着財政部預算管理一體化的深入實施，除“管資金”之外，“管資產”是財政部另一項工作重點。公司資產管理業務已覆蓋20餘省份，過往平均每年訂單1億多，最高省份訂單額在1,000萬左右，但友商在單一省份資產管理業務規模可以做到年5,000多萬，公司希望通過下沉服務網絡的搭建推動資產管理業務實現快速增長。其次是內控和財會監督業務，基於當前經濟環境，中央及各級財政部門對內控體系建設與評價的監督力度不斷提升。公司開展內控報告業務已有七八年的時間，未來希望通過自身在該領域積累的經驗，並藉助大模型等新技術實現新的突破。
公司企業業務客戶目前主要是中央企業集團總部及部分省屬企業，近兩年通過佈局下沉市場，已在陝西、河南樹立標杆，實現省屬國有企業市場拓展的突破，未來隨着下沉服務網絡的進一步完善，一方面會通過優勢業務實現在央企下級單位的拓展；另一方面做好地方省屬企業的下沉。
除下沉市場外，公司另一個經營策略是深耕行業。目前公司在教育和交通的行業深耕成果較爲顯著。在教育行業，公司聚焦行業監管信息化、高等教育數字化、基礎教育智能化以及職業教育社會化，其中針對高校資產管理業務，公司已服務500餘所高校，未來會進一步深入拓展高校市場，同時公司會積極探索麪向中小學的基礎教育市場。在交通行業，財政部和交通部4月底發佈《關於支持引導公路水路交通基礎設施數字化轉型升級的通知》，新政策的出臺給公司在交通行業的業務擴展帶來了更多的想象空間。除了教育和交通行業，公司亦在佈局能源、菸草、軍工製造、糧食等機會行業，爭取通過深耕變爲公司的優勢行業。
爲促進上述經營策略的落地實施，公司正在執行一系列舉措：一是營銷團隊快速擴編解決客戶觸達；二是構建部省市縣四級運維服務網絡；三是地方能力中心建設，構建3小時能力圈；四是建設生態圈，在外部發展生態合作伙伴，在內部培養城市合夥人；五是致力於產品能力提升。
三、公司高級副總裁曾超分享技術和產品創新
公司的技術和產品可以歸納爲兩大原則，分別是技術驅動和政策引領。技術驅動方面，公司在4月份剛剛發佈了最新的技術底座女媧平台2.0版，該平台適配了完整的大模型服務，同時通過構建智能體來滿足各類業務場景的落地；其次，將大數據的能力進行整合，如將多維數據庫、信創桌面數據庫、新一代可視化套件等整合至女媧平台；同時提升了數據安全方面的能力，將女媧平台原有的七大能力迭代成了八大能力，滿足政企數字化轉型需求。公司女媧平台目前正向着更智能、更敏捷和更安全的目標邁進。
產品方面，公司在數字政務和數字企業方面不斷響應政策引領，同時對公司核心產品不斷重構。在政府側，久其面向基層行政事業單位的產品，已完成全面SaaS化改造，如清查雲、盤點雲、輕內控、基教雲、決算公開等。在企業側，公司對於大型企業，完善了司庫和數據驅動類產品；對於中型企業，打造了輕量級的包含財務、稅務、資金、人力和供應鏈的一體化產品。同時，對於央企客戶的海外業務需求和央企上市公司的ESG披露需求，公司擴充了合併報表海外版、ESG報告等多項EPM新增能力。
此外，公司保持技術先進性，已發佈女媧GPT智能化平台，並在部分業務場景應用，如在內控報告領域，公司覆蓋了60多萬家行政事業單位，未來不只是在監管端可以利用大模型對內控報告的填報質量進行審核，還可以在填報端利用與大模型的互動自動生成內控報告。公司還發布了數據資產解決方案，未來將在數據的資源化、產品化、資產化方面進行不斷的探索。
（二）會議交流內容紀要
1、通過查看公司的財務報表，公司回款情況非常不錯，請問在當前環境下公司是怎麼做到的？
答：公司的客戶主要是各級政府部門和中大型企業集團，這些客戶信用度比較高，另外，公司政府客戶大多執行預決算，公司一般會在客戶預算內進行投入。
2、國家去年設立大數據局，各地方政府也在做數據整合，公司在數據資產入表方面有哪些探索？
答：公司對數據資產入表非常重視，不斷加強對相關政策的學習了解，並且通過各部門的積極溝通交流，緊扣國家政策和變革方向，探索數據資產入表的方式方法。公司在數據側和會計側都提供相關解決方案，我們認爲後續會有較好的發展前景。目前公司已經在給一些客戶做數據資源相關治理與信息系統支撐，也提供數據資源產品化的服務。
3、公司目前是否在開發自己的大模型？
答：公司並不開發基座大模型，主要研發面向領域和行業的垂直大模型。久其發佈的女媧GPT，構建了大模型統一服務、智能體管理，結合行業數據及客戶私有語料，不斷對女媧大模型進行訓練和調優，將它打造成一個大模型創新應用平台，賦能我們政企客戶數字化轉型。也就是說，未來我們希望能夠落地的，是基於業務場景，爲我們的客戶提供各類智能化的服務。
4、公司數字傳播是做什麼業務的？未來有哪些規劃？
答：數字傳播板塊有兩大類業務，一類是品牌業務，主要給品牌客戶提供包含策略、內容、推廣、效果分析等全案營銷；媒介業務主要是通過與國內外頭部媒介合作，爲客戶提供營銷推廣服務，又可分爲國內業務和海外業務，其中針對海外業務，公司目前是Meta、Google等海外媒體的一級代理商，會協助國內的品牌、遊戲、電商以及工具類客戶在全球範圍內推廣獲客。對於數字傳播業務，公司的主要策略是加強品牌客戶拓展，做好風險防範，促進該業務平穩健康發展。
5、公司年報顯示毛利率不到30%，要遠低於其他軟件公司，請問原因是什麼？
答：公司營業收入主要來自管理軟件業務和數字傳播業務，其中數字傳播業務收入佔比將近70%，該業務毛利率較低，從而影響了公司整體毛利率。
6、公司推進市場下沉策略，未來是否會持續增加人員？
答：隨着公司市場下沉策略的深入實施，地方人員數量會有所增加，但公司在具體推進過程中，會給相應的業務團隊設定增量業績指標，會進一步加強精細化管理提升質效，同時也在考慮實行城市合夥人等新的管理模式，不會出現人員突然大幅增長的情況。
本次投資者關係活動中沒有發生未公開重大信息的泄密。
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