随着北半球进入夏季，來源：金十數據
交易員們正準備迎接一個創紀錄的夏季，這將震撼大宗商品市場，挫敗聯儲局的抗通脹鬥爭。
全球氣溫不斷刷新紀錄，世界各地的人們已經開始遭受這場浩劫。情況將變得更糟。
隨着北半球進入夏季，2024年成爲歷史上最熱年份的可能性越來越大。一些世界上最重要的商品——天然氣、電力以及小麥和大豆等主要農作物的價格正在攀升。從紅海到巴拿馬運河的航運業已經陷入混亂，乾涸的航道很可能再次動搖航運業。野火肆虐的可能性也在增加。
黯淡的前景提醒着人們氣候變化導致的惡劣天氣如何加劇通脹，抬高能源、食品和燃料成本。頻繁發生的自然災害也增加了破壞性損失和保險成本的風險，同時使預測市場走勢變得更加困難。
據慕尼黑再保險公司（Munich Re）統計，去年極端天氣和地震造成的全球損失達2500億美元。
一些專家正在預測，美國天然氣價格可能會跳漲50%以上，而小麥和咖啡市場也有望反彈。
根據美國國家環境信息中心（National Centers for Environmental Information）的數據，從全球來看，2024年的前四個月是175年來最熱的月份。根據美國機構的分析，2024年肯定會躋身有記錄以來最熱年份的前五名，並有61%的幾率將2023年擠出榜首位置。
更糟糕的是，創紀錄的海洋高溫有可能引發“爆炸性”的熱帶氣旋活動。拉尼娜現象預計將在8月份形成，它將加劇大西洋的颶風，同時也會在美國西部和南部引發乾旱。
對於全球經濟和石油市場而言，“最大的風險不是俄烏衝突，不是伊朗，也不是哈馬斯與以色列的戰爭，”Hartree Partners LP高級顧問、花旗集團商品研究部前主管愛德華-莫爾斯（Edward Morse）說。“今年夏天，對整個世界來說，最大的風險是墨西哥灣的颶風季節。”
下面就來看看有可能出現最大波動的市場。
天然氣價格預計將飆升
Tradition Energy公司市場研究主管加里-坎寧安（Gary Cunningham）說，如果炎熱的天氣使空調使用量增加，足以侵蝕目前充足的天然氣庫存，那麼今年晚些時候美國天然氣期貨價格可能會飆升至4美元每百萬英熱量單位。與此同時，由於當前的價格相對較低，生產商正在削減頁岩盆地的產量，爲市場供應趨緊創造了條件。
俄烏衝突爆發後，歐洲無法再依賴俄羅斯的供應，現在它要與亞洲競爭來自美國、卡塔爾和尼日利亞等出口國的液化天然氣貨物。基金對歐洲天然氣的看漲程度達到能源危機爆發以來最高，這表明人們越來越擔心供應會越來越少。
伍德威爾氣候研究中心（Woodwell Climate Research Center）的資深科學家詹妮弗-弗朗西斯（Jennifer Francis）說：“今年夏天幾乎肯定會出現一系列令人衰弱的熱浪，尤其是在美國中部和歐洲。”
東南亞從4月份開始出現酷熱天氣，促使該地區的貿易商大量採購天然氣貨物。炎熱的天氣也降臨埃及，迫使這個典型的出口國不得不購買液化天然氣。印度Petronet液化天然氣有限公司首席執行官Akshay Kumar Singh表示，印度的悶熱天氣刺激了電力部門對燃料的需求。首席執行官阿克謝-庫馬爾-辛格（Akshay Kumar Singh）表示。
花旗集團的分析師在4月份表示，在歐洲和亞洲，酷熱、颶風導致的美國出口中斷以及乾旱加劇導致拉丁美洲水力發電減少等“完美風暴”可能會使天然氣價格飆升，使得價格比目前的水平高出約50%至60%。
大面積停電
電力市場也面臨着需求激增帶來的類似風險。得克薩斯州各地驟升的氣溫正在考驗着該州的電網，8月份的電價最近飆升至每兆瓦時200美元以上，創下了自2022年以來每年這個時候的最高電價。現在的上行風險巨大：去年8月，在炙熱的高溫下，電價攀升了800%以上。在過去的兩個夏天裏，該州多次徘徊在大面積停電的邊緣。
在歐洲，熾熱的高溫可能會迫使法國一些核電站關閉，而這些核電站的發電量約佔全國發電量的70%。這是因爲許多反應堆依靠河流進行冷卻，而當水溫過高時，保護水生野生動物的環境規則會迫使這些設施暫時關閉。
通脹威脅捲土重來
商品價格頑固居高不下的預測將繼續挫敗聯儲局的抗通脹之戰，並加大利率在更長時間內保持較高水平的風險。拜登也對美國總統大選前的前景表示擔憂，因爲生活成本將成爲選民關注的焦點。
與此同時，根據舊金山聯儲的一項研究，極端高溫將限制建築工人的生產率並抑制資本投資，從而扼殺美國經濟。
論文發現，如果不採取大規模減少碳排放的措施，到2200年，未來強熱的增加將使資本存量（即累積投資價值）減少5.4%，年消費量減少1.8%。
供應衝擊席捲農產品市場
對農產品市場而言，供應衝擊是最大的威脅。
小麥期貨創下了自去年七月以來的最高點，基金正在削減他們持有了近兩年的看跌押注。全球主要出口國俄羅斯的乾燥天氣正促使分析師下調收成預期。西歐的田間作業因雨水過多而放緩，而烏克蘭農業基礎設施受到攻擊，威脅到出口。
在北美，美國頭號種植地堪薩斯州的大部分地區正在遭受極端乾旱。到目前爲止，今年的作物考察估計顯示，該州小麥田的產量將超過2023年，當時的旱情非常嚴重，很多麥田都沒有來得及收割。不過，距離麥田收割還有一個多月的時間，如果天氣更加乾燥或酷熱難耐，產量將比預測的有所下降。
小麥質量委員會（Wheat Quality Council）執行副總裁、作物考察團團長戴夫-格林（Dave Green）說：“要想獲得預測數量的收成，最好快點開始下雨。”
極端天氣是可可令人眼花繚亂的漲勢的推動力之一，咖啡市場現在也面臨着類似的風險。
花旗集團分析師本月表示，如果巴西和越南出現不利天氣和生產問題，資金經理們瘋狂購買，那麼星巴克等公司青睞的高端咖啡豆——阿拉比卡咖啡的期貨價格可能在未來幾個月內跳漲約30%，達到每磅2.60美元。
石油期權交易爆發
酷熱會影響石油市場的每個角落，從生產到運輸和提煉。
去年，加拿大經歷了有史以來最嚴重的野火季節，導致石油和天然氣鑽探商每天停產多達30萬桶。2023年，大火基本上沒有波及加拿大的主要產區，但今年的影響可能是巨大的。
根據北美乾旱監測站的數據，4月底，美國63%的地區異常乾旱或處於乾旱狀態，爲火災的發生創造了成熟的條件。
強烈的高溫會擾亂煉油廠的運行，給工藝裝置帶來壓力，影響保持穩定內部溫度的能力。如果電網超載，設施斷電，煉油廠就會徹底關閉。
炎熱的天氣還可能導致蒸汽積聚，從而破壞原油管道。此外，一些交易商還在爲一個異常活躍的颶風季節做準備，這也是煉油廠面臨的另一個威脅。
基金經理對美國汽油期貨和期權的淨看漲押注在達到2019年以來的最高季節性水平後，已從峯值回落。
運輸瓶頸增添不確定性
油輪運輸也可能受到影響，乾旱可能會給蘇伊士運河等關鍵水道造成過境問題。
萊茵河是歐洲最繁忙的商業水道，從荷蘭鹿特丹巨港向內陸輸送從柴油到煤炭等各種物資。
StoneX集團公司高級能源分析師卡爾-尼爾（Carl Neill）說，未來幾個月，惡劣天氣的威脅將使大宗商品交易商保持警惕。
“不確定性帶來了不穩定性，”Neill說。“高溫將如何影響夏季作物？天然氣庫存的注入速度能否趕得上降溫需求？市場開始對這種不確定性進行定價。”
