金吾財訊 | 招商證券發研報指，嗶哩嗶哩(09626)發佈2024年一季度業績，實現營收56.65億元，同比增長12%，經調整淨虧損人民幣4.56億元，同比收窄56%，毛利潤人民幣16.05億元，同比增長45%，毛利率28.3%，同比上升6.5pct，環比上升2.2pct。公司業績扭虧持續穩步推進，有望在下半年實現運營利潤端盈虧平衡。
該行指，公司社區生態健康，用戶時長穩中有增，2024年有多款代理遊戲待上線，有望貢獻業績增量；廣告方面，公司發佈“發新品、年輕化、交易轉化、大節點”等四大場景營銷方案，同時表示將重視動態、熱搜等更多大流量場景滲透，有望進一步推動收入增長，長期來看也有望受益於AI相關知識付費市場規模增長及AI應用相關營銷預算增加；公司在業績會上表示，Non-GAAP營業利潤有望在24年三季度達到盈虧平衡，扭虧進度更加明晰，建議持續關注公司遊戲產品上線節奏及扭虧進展。該行預期2024-2026年公司營收有望達到257、288、312億元，經調整歸母淨利潤-7.0、5.9、12.3億元，維持“增持”評級。