9MW2821 入選2024ASCO 口頭報告，關注其在多種實體瘤方面的市場潛力。公司發佈公告（編號：2024-031）宣佈 9MW2821 將在2024年美國臨床腫瘤學會（ASCO）年會以口頭報告形式報告其用於多種晚期實體瘤的I/II 期臨床研究數據及最新進展：在1.25mg/kg 劑量組240例患者中，37 例經腫評的尿路上皮癌患者：ORR 爲62.2%，mPFS 爲8.8 個月，mOS 爲14.2 個月；53 例經腫評的宮頸癌患者： ORR 爲35.8%，mPFS 爲3.9 個月，mOS 尚未達到；39 例經腫評的食管癌患者： ORR 爲23.1%，mPFS 爲3.9 個月，mOS 爲8.2 個月；20 例經腫評的三陰性乳腺癌患者：ORR 爲50.0%，mPFS 爲5.9 個月，mOS尚未達到。安全性方面，最常見的治療相關不良事件爲白細胞減少、中性粒細胞減少、貧血等。
在研創新管線順利推，類似物步入收穫期。根據公司2023 年報，基於新型抗體偶聯技術平台IDDCTM 開發的9MW2921（TROP2 ）、7MW3711(B7-H3)均處於國內I/II 期；新一代長效G-CSF 8MW0511 的上市申請已獲NMPA 受理；TMPRSS6 單抗9MW3011 已獲FDA 快速通道認定和孤兒藥資格認定；ST2 單抗9MW1911 處於國內Ib/IIa期；國內首家IL-11 單抗9MW3811 已完成澳洲I 期。類似物方面，公司已有君邁康?、邁利舒?、邁衛健?三款產品商業化上市，爲創新藥物研發持續造血。
盈利預測與投資建議。預計公司2024-2026 年營收爲2.41/10.07/22.90 億元。主要來自生物類似物和創新藥銷售收入。
9MW2821 在更多適應症中表現出較優的治療效果，公司實現全產業鏈佈局，pharma 成長可期。採用 DCF 估值法，我們維持公司合理價值爲 39.20 元/股的判斷不變。維持“買入”評級。
風險提示。研發失敗風險、產品銷售不及預期，市場競爭超預期等。