推薦具備競爭優勢的各細分發電領域龍頭公司：1)火電;2)水電;3)核電;4)新能源。
智通財經APP獲悉，國泰君安發佈研究報告稱，電力市場化改革的潛在可能方向爲：1)中長期交易市場：限價幅度逐步放開，新能源入市拉動市場化電量佔比進一步提升;2)現貨市場：建設進度加速，逐步成爲電力市場體系的核心組件;3)容量電價市場：煤電容量補償比例逐步提升，最終向容量市場電價過渡;4)輔助服務市場：產品種類更加豐富、用戶側逐步納入輔助服務費用分攤方;5)綠電市場：多類市場有望有機統一，市場規模有望持續擴大。
國泰君安觀點如下：
電力市場化改革進展：電能量市場逐步完善，其他新興市場初步建立。
1)我國中長期電量交易比例已處於較高水平，但交易電價仍受一定約束;2)我國現貨電量市場推進速度逐漸加快，第一批現貨試點省份陸續“轉正”;3)我國輔助服務市場規模逐漸擴大，但市場交易品種仍較爲單一;4)抽水蓄能、煤電、部分氣電已執行容量補償電價，但煤電、氣電容量補償標準仍不足以回收固定資產投資成本。
電力市場化改革特性：難度逐步提升，進程“越階式”發展。
長週期來看，該行認爲我國電力市場化改革的核心脈絡爲：行政指令打破垂直一體化壟斷，通過市場化手段實現競爭性環節的資源配置。我國電力市場化改革呈現兩大特性：1)電力市場化改革難度逐步提升：2002年電改5號文提出改革十六字方針：“廠網分開、主輔分離、輸配分開、競價上網”，其中“廠網分開、主輔分離”已經基本全部完成;2)歷史電力市場化改革進程往往呈“躍階式”發展，由於改革涉及主體結構較爲複雜，因此往往需要在“外力”助推下才能實現“越階式”發展。
電力市場化改革展望：給予電力商品各項屬性充分定價，護航新型電力系統長期可持續發展。
該行預計電力市場化改革的潛在可能方向爲：1)中長期交易市場：限價幅度逐步放開，新能源入市拉動市場化電量佔比進一步提升;2)現貨市場：建設進度加速，逐步成爲電力市場體系的核心組件;3)容量電價市場：煤電容量補償比例逐步提升，最終向容量市場電價過渡;4)輔助服務市場：產品種類更加豐富、用戶側逐步納入輔助服務費用分攤方;5)綠電市場：多類市場有望有機統一，市場規模有望持續擴大。
投資建議：電力市場化改革對各電源的潛在可能影響爲：1)火電：行業盈利穩定性提升，機組內部盈利出現分化;2)水電&核電：隱含超額收益期權;3)新能源：短期收益率存在隱憂，長期電改助力行業可持續發展。該行推薦具備競爭優勢的各細分發電領域龍頭公司：1)火電;2)水電;3)核電;4)新能源。
風險因素：用電需求不及預期，新能源盈利低於預期，電量電價低於預期，煤價超預期，電力市場化推進低於預期等。