易達雲EDA集團控股今日港交所掛牌上市，上市市值10.03億港幣，募資資金2.2億港幣，引入兩家基石投資人，分別是中國太平洋保險投資比例12.3%以及瑞凱集團Reynold Lemkins投資比例10.5%。
一隻典型的中小盤港股IPO，爲何會吸引兩大基石機構認購?一家是中國三大國有險資之一的中國太保，自天齊鋰業之後兩年未曾出手基石投資，而且天齊鋰業是超千億市值的A+H上市，易達雲EDA上市市值僅10億港幣。另一家是全球佈局的長線投資機構，活躍於港股、美股、新加坡、沙特、倫敦等主要資本市場。
易達雲EDA集團集齊天時地利人和
易達雲是一家B2C跨境電商供應鏈解決方案供應商，爲電商賣家提供一站式端到端解決方案，涵蓋“頭程”國際貨運服務以及“尾程”履約服務。易達雲採用海外倉模式，提供跨境物流、海外倉儲以及配送交付服務，這些解決方案與易達雲自主研發的易達雲平台無縫整合，該平台內置了全面的數字化供應管理工具。
“頭程”國際貨運服務包括提供國內攬件及運輸、國內倉儲存儲、國內報關、國際貨運服務及國際清關等服務。於2023財年，易達雲就頭程國際貨運服務的海運物流運輸量達4589個標準箱。“尾程”國際履約服務則包括海外倉儲儲存及本地履約交付，在收到終端消費者在電商平台上下達的訂單後，通過當地“尾程”履約物流服務供貨商從公司的海外倉庫向終端消費者交付預售庫存。
全球物流網絡是易達雲提供服務的核心所在，通過藉助第三方物流服務供應商，覆蓋多條從中國抵達全球熱門B2C電商目的地的主要貿易路線，包括北美、歐洲及澳大利亞。根據披露的數據，於往績記錄期間，易達雲與第三方物流服務供貨商包括超過60家第三方倉儲供供貨商，300家國際貨運代理服務供貨商、海運及空運承運商，80家當地“尾程”履約服務供貨商展開合作。截至2024年4月29日，易達雲在美國、加拿大、英國、德國和澳大利亞承包了56個倉庫，橫跨全球三大洲及20多個城市，其中46個爲加盟倉。
屬於易達雲的天時地利人和在於，近年來，B2C出口電商供應鏈解決方案的市場規模增長迅速，由2017年1136億元增加至2022年4024億元，複合年增長率達到28.8%。而且這一市場接下來將持續擴張，2027年預計達到6213億元。
與此同時，海外倉模式也日益盛行，因爲可爲個人消費者提供更快、更可預測的交貨時間，從而優化他們的購物體驗。2017-2022年，採用海外倉模式的B2C出口電商供應鏈解決方案的市場規模由401億元增加至1771億元，複合年增長率爲34.6%。
更有利的是，上週五國務院常務會議審議通過《關於拓展跨境電商出口推進海外倉建設的意見》，這給易達雲這類公司帶來了巨大發展機遇。
港股IPO的長線價值投資在於選對賽道與標的
瑞凱集團中國區主席兼執行董事劉浩然表示，中國出海經濟是當下宏觀環境下的結構性機會之一，尤其看好該領域中有進行對外投資以及取得海外收入的輕資產高毛利企業。據披露，易達雲營業收入主要來自於美國、加拿大、英國、德國、澳大利亞五地，其中來自美國的收入佔約80%，來自加拿大的營收毛利率約28%。
而中國太保則認爲，易達雲的價值在於減少處理多層面及多方B2C出口電商交易所需的時間和資源。國內跨境電商行業已經來到比拼供應鏈、品牌力的新階段，跨境賣家對於運力、海外倉儲代發以及圍城配送提出更高要求。中國品牌出海需要一個強大的物流供應鏈基礎設施，這給跨境電商物流行業帶來了機遇和挑戰，這對易達雲來說正是一個機會，完善的全球物流網絡是其核心競爭力之一。而在財務業績上，易達雲業展現出了很強的增長潛力和健康穩固的財務狀態。
除了行業增長趨勢和紮實競爭實力以外，易達雲吸引瑞凱集團的還有務實的管理層團隊。易達雲董事長劉勇在技術領域擁有逾21年的營運管理經驗，在華爲技術有限公司擔任部門主管8年，負責電信工程建設。劉勇董事長跟我們交流最多的就是有關易達雲未來全球物流網絡佈局的計劃和對該領域生態的認知，包括前瞻性大力合作、收購海外倉庫的反思與展望，瑞凱集團劉浩然表示，我們與劉勇董事長都對上市後進一步在海外物流供應鏈資產的聯合投資或收購上很感興趣。這也是易達雲吸引中國太保的重要因素。
瑞凱集團是近年活躍於港股IPO的獨立投資機構，資金全部來自於單一家族，過去曾參與過諸如第四範式、藥師幫、長久股份、梅斯健康等港股IPO的錨定投資，而本次也是他們首次作爲基石投資人的角色參與。瑞凱集團劉浩然曾在接受經濟觀察報專訪時表示，瑞凱的投資是長期主義投資者和長期主義企業的雙向選擇，相比於眼前的利潤規模、市場價格波動或季度收益表現，瑞凱更關注企業本身的成長驅動力、企業家的成長經歷背景、創業驅動力、長期戰略、早期股東的一致性等因素。
投資是標的企業競爭力與社會價值的高度一致
而瑞凱集團本次對易達雲的基石投資還有更多的一層意義，就是希望支持因市場環境而被低估的港股IPO，助力香港重新復甦國際金融中心應有的活力。中小市值企業是國家微觀經濟的毛細血管，但近年來由於地緣政治、Covid疫情等影響上市融資遭遇困境，瑞凱希望能挖掘潛力標的，助力價值回歸。瑞凱表示，在追求投資回報的同時也會注重社會價值。
因此除了在資本市場上看到瑞凱的身影，他們也在衆多國際峯會上呼籲以踐行社會價值的角度來評判投資機會，例如體現在去年由Milken Institute米爾肯智庫主辦的新加坡亞洲峯會、剛在澳門結束的BEYONG EXPO Wealth Summit，以及在與內地科協、高校、香港的基金會的合作之中。這也是基於衆多資本市場以外的合作與有機結合，在中國太保對易達雲的基石投資上做好了背書。
易達雲的IPO計劃將主要用於加強全球物流網絡的建設，改進智能系統並優化效率，以及加強客戶關係以提升份額。港交所CEO陳翊庭也到場見證易達雲的上市時刻。