滬銀大幅溢價，中國的進口浪潮將進一步抽走西方的供應量。
未來幾周，中國的白銀進口量可能會激增，因爲需求激增推動了中國國內銀價遠高於國際市場，交易商將利用這個機會。
由於白銀具有工業金屬和金融資產的雙重用途，它正處於一個“甜蜜點”。它是太陽能電池板的重要材料，中國仍在大量生產太陽能電池板；它也是黃金的廉價替代品，在中國需求的帶動下，黃金價格已不斷刷新紀錄。
儘管上週銀價升至11年來的新高，但套戥窗口（即中國與世界銀價之間的價差）卻進一步擴大。這促使更多的白銀被運往中國，從而可能擠壓其他國家的供應。
滬銀較國際銀價溢價超過15%
道明證券（TD Securities Inc.）資深大宗商品策略師丹尼爾•加利（Daniel Ghali）表示：“中國的進口浪潮將進一步抽走西方的自由流通量。”他說，市場定價沒有反映出這一點。
近幾個月來，中國的白銀進口量一直很強勁。去年12月份的進口量達到三年來的最高點，約390噸，隨後有所回落。4月份的進口量再次躍升至340噸以上。五年的月平均進口量約爲310噸。
上週上海現貨白銀的溢價攀升至15%以上，足以彌補中國對進口商品徵收的13%的關稅。與此同時，由於近年來太陽能行業的需求持續強勁，中國的白銀庫存已經減少。
“人們正在關注當地白銀庫存的減少，”加利表示。“白銀可能被視爲相對於黃金更便宜。因此，對於那些想要參與貴金屬上漲的人來說，這是一個有吸引力的提議。”
瑞銀集團（UBS）更新了對白銀價格的展望，將未來不同日期的白銀價格預測上調了4美元/盎司，預計到9月底白銀價格將達到34美元/盎司，到2024年底將達到36美元/盎司，並在2025年3月底之前保持這一水平。此外，瑞銀還對2025年6月底做出了新的預測，將目標定爲每盎司38美元。
白銀近期的表現非常強勁，尤其是在5月份，白銀的表現超過了黃金。這導致金銀比降至2022年12月以來的最低點。儘管近期美國經濟數據強勁和聯儲局的鷹派基調導致銀價回落，但瑞銀預計白銀的優異表現將持續下去，預計到2025年，金銀比將進一步縮小至70左右。分析師說：“根據白銀協會的數據，在光伏行業需求的推動下，工業總需求預計將增長9%，達到7.11億盎司。”
瑞銀集團預測白銀市場將出現大幅短缺，預計全年供應短缺量將達到2.153億盎司，相當於全球年需求量的17%。預計這一缺口將促使白銀價格上漲。