事件；據河南永輝超市公衆號，鄭州永輝信萬廣場店將作爲第一家被胖東來幫扶調改的永輝旗下商超，5 月31 日起全面閉店調改，6 月19 日恢復營業，具體調改內容如下：
①商品方面:保障民生需求，補充商品功能，保留一線品牌，優選特色、質量可靠的商品，淘汰品質沒有保障的商品，同時規劃補充時尚商品品類。
②價格方面:優化採購渠道，過濾商品價格，保證實在的商品定價，保證合理的利潤。
③環境方面:調改賣場佈局，不再強制動線，提供安全、方便、舒適的購物環境。
④員工方面:提高員工薪資、減少工時、增加休假等福利待遇。
⑤營業時間:調改爲9:30-21:30。
此前胖東來已經啓動對步步高、嘉百樂等商超的幫扶調改，效果顯著。以步步高長沙梅溪湖超市爲例，自從4 月初啓動調改以來，胖東來從賣場佈局動線，商品結構、品質及價格、環境、人員服務等方面做了全面調整。
梅溪湖超市門店原來日銷15 萬元左右，日均客流2000 人，到了4 月底日銷高峰達到140 萬元，門店客流量超過1.5 萬人。五一期間，梅溪湖超市五天累計銷售1053 萬元，平均日銷超210 萬元，日均客流15963 人次。
我們認爲，胖東來對永輝門店的幫扶主要有三大方面的意義：
①從外部帶給門店大幅改變的動力，在門店層面一次性將商品、動線、格局、員工待遇調整至較優狀態。
②引入胖東來較受歡迎的商品，將帶來直接的客戶流量。
③利用胖東來調改事件在當地社媒宣傳，有望吸引更多線下客流體驗調改效果，逐步重塑消費者認知。
盈利預測與估值：過去3 年，在新零售、疫情等多因素的衝擊下，永輝超市面臨較大虧損，經過2023 年一年的內部調改，公司虧損已經顯著收窄。此次引入胖東來作爲外部力量進行幫扶，有望進一步提升公司盈利性，實現盈虧平衡乃至盈利，綜合預計2024-2025 年公司歸母淨利潤0.5億/2.3 億元，維持“推薦”評級。
風險提示：門店調改不及預期、減虧不及預期、消費復甦不及預期