金銀銅上漲勢頭恐遠未結束，黃金多頭或挑戰2600美元，白銀何時將真正趕超黃金？銅在重回漲勢之前或經歷一段盤整期。
儘管黃金、白銀和工業金屬銅都從歷史高位回落，但其交易價格仍在歷史高位附近徘徊，分析師預計它們未來12個月仍將走強。
黃金有望再創新高
現貨黃金目前徘徊在每盎司2350美元左右。澳新銀行在最近的一份報告中表示，在美元再度走軟和美國國債收益率回落的背景下，金價維持了上漲勢頭。但這還沒有結束。
澳新銀行的策略師寫道：“儘管地緣政治風險繼續支撐避險需求，但金價上漲在很大程度上歸功於2024年第一季度中國黃金需求的大幅增長。”
中國目前是黃金的主要消費國，在2023年超過印度，成爲世界上最大的黃金珠寶買家。
世界黃金協會的數據顯示，中國消費者也一直在引領黃金購買潮，去年購買了603噸黃金珠寶，比2022年增長了10%。世界黃金協會預計，今年中國的珠寶需求將保持高位，甚至比2023年更高。
瑞銀策略師在上週的一份報告中上調了他們對金價的預測，預計9月底前升至每盎司2500美元，年底前升至每盎司2600美元。該行之所以看漲金價，是因爲中國需求強勁，加上4月份一系列疲軟的美國經濟數據，導致市場重新定價聯儲局降息前景。
更高的利率往往會給黃金帶來壓力，因爲這會使美國國債（同樣是一種避險資產）對投資者來說成爲更具吸引力的選擇。
瑞銀貴金屬策略師喬尼·特維斯（Joni Teves）週一在接受CNBC頻道的《亞洲街道標誌》節目採訪時表示：“我們認爲金價能夠繼續創下新高。”
白銀真正跑贏黃金的有利位置
那麼黃金的“窮親戚”——白銀呢？雖然白銀往往扮演黃金的“配角”，但就價格而言，兩者呈正相關，儘管白銀通常有所滯後。
貴金屬研究諮詢公司Metals Focus董事總經理尼科斯·卡瓦利斯（Nikos Kavalis）通過電子郵件告訴CNBC：“白銀的表現可能更加有趣——它終於成功地趕上了黃金。”他解釋說，隨着市場對黃金的牛市越來越放心和確信，越來越多的投資者轉向白銀。
上週，在投資者興趣高漲和供應緊張的背景下，銀價突破每盎司32美元，創下逾十年新高。
“我們認爲，白銀實際上是最能從金價上漲中獲益的貴金屬。兩者之間存在很強的相關性。”特維斯說道。
她補充說，當聯儲局放鬆政策時，白銀將“處於真正跑贏黃金的有利位置”，特別是在供需基本面仍然緊張的情況下。
澳新銀行高級大宗商品策略師丹尼爾·海因斯（Daniel Hynes）表示：“銀礦產量增長放緩和工業需求強勁表明供應落後於需求，這將導致市場陷入結構性赤字。”
白銀廣泛用於工業用途，常用於汽車、太陽能電池板、珠寶和電子產品的製造。
卡瓦利斯還指出，鉑、鈀和銠等其他貴金屬今年均出現短缺，因此應該會爲價格提供支撐。
銅先是盤整，然後重回漲勢
銅價最近也迎來了輝煌時刻，上週二創下每噸10857美元的歷史新高，隨後有所回落。
澳新銀行表示，隨着供應限制加劇，今年銅價將“因供應緊張而得到良好支撐”。由於產量低於預期，國際銅業研究組織（ICSG）已大幅下調今年銅的供應過剩預測。
去年11月，在最高法院裁決和全國範圍內對環境問題的抗議之後，第一量子礦業公司（First Quantum Minerals）叫停了全球最大銅礦之一Cobre Panamá銅礦的生產。世界領先的礦業公司之一英美資源集團（Anglo American）表示，爲了削減成本，將在2024年和2025年削減銅產量。
花旗策略師在本月早些時候的一份報告中表示：“工業金屬和貴金屬的強勁上漲支撐了金融和實物投資以及看漲情緒”，並補充說，這是一個“看漲金屬的世界”。
該投行目前的基本預測是銅價將在未來三至六個月內盤整，但仍有進一步上漲的空間，這取決於聯儲局的寬鬆程度和全球製造業復甦情況。
花旗策略師表示：“我們仍然堅信，未來12-18個月內銅價將達到每噸12000美元，在我們的牛市預測中，銅價將達到每噸15000美元。”
編輯/Somer