來源：華爾街見聞
經濟學家預計，美國4月核心PCE將上漲0.2%，這將是該指數今年以來的最小漲幅。
下週即將公佈的“聯儲局最愛的通脹指標”——核心PCE可能會釋放積極信號，並勾起市場對聯儲局降息預期的猜想，繼而影響美股市場。
5月26日，據媒體援引經濟學家的預計，美國4月剔除食品和能源價格的個人消費支出價格指數 (核心PCE) 將上漲0.2%。這將是該指數今年以來的最小漲幅，而該指數更能反映潛在通脹情況。
根據媒體調查的中值預測，名義PCE將連續第三個月上漲0.3%。與2023年最後三個月基本持平的數據相比，今年的上升趨勢突顯出聯儲局在通脹控制方面取得的成效並不均衡。
此外，同比數據方面，名義PCE與核心PCE的漲幅預期爲2.7%和2.8%，與上個月持平。
聯儲局主席鮑威爾及其同僚此前一直強調，需要更多證據證明通脹將持續回落至2%的目標水平，然後才能降息。
值得注意的是，一份美國政府報告提出，聯儲局官員在談論其2%的通脹目標時，他們指的是PCE通脹指數，而不是CPI。而PCE和CPI的區別主要有以下兩點：
一是PCE的構成佔比與CPI不同，最相關的例子是住房價格，其在CPI指數中的權重大約是PCE指數的兩倍。晨星公司首席美國經濟學家Preston Caldwell表示：“住房是目前導致差異的最大 [因素]。” 他估計，在2月份，年度PCE和CPI讀數之間100個點子的差異中，有90個點子可以歸因於CPI中住房權重較高。另一方面，醫療保健支出在PCE數據中所佔的權重更大。
二是PCE能夠反映由於價格變動使消費者購買替代產品的價格，而CPI是基於一籃子的固定商品。剔除掉品牌忠誠度、價格敏感度低等因素，當消費品的價格上升，一個理性的消費者會去追求更加便宜的替代品。
所以聯儲局認爲PCE更優於CPI，也正是因爲PCE更能反映當前物價與實際消費支出模式。
在本月早些時候的會議中，聯儲局官員們共同表示將更長時間維持利率在較高水平，並且“很多”人提出疑問，現行的政策是否足夠嚴格，以便將通脹率降至目標水平，這一點從最近會議的會議紀要中得到印證。
與此同時，最新的PCE數據將伴隨着個人支出和收入數據公佈。儘管第一季度需求增長勢頭強勁，但此前公佈的4月份零售銷售額持平，因此該數據將爲服務業支出提供參考。
媒體援引經濟學家表示：
“這份報告很可能帶來一些積極信號，表明通脹下降並未完全停滯。在勞動市場降溫、收入增速放緩的背景下，消費者信心逐漸減弱，這將在今年剩餘時間內持續推動通脹下行。然而，由於追趕式價格上漲壓力仍然存在，今年通脹可能只會非常緩慢地下降。”
編輯/tolk