來源：財聯社
①他認爲不論誰贏得半年後的大選，美國都有可能出現巨大的政治衝突； ②同時日本、美國、歐元區仍將繼續通過債務貨幣化推動債務縮水，在這種情況下，更突出的特徵會是通脹而不是貶值； ③達利歐並不看好聯儲局能達成通脹目標。
橋水基金創始人、知名華爾街“佈道者”瑞·達利歐本週接受《日經新聞》採訪時，對於美國經濟社會的狀態和前景、美元等主要貨幣走勢等全球投資者頗爲關注的話題更新了他的觀點。
而對於即將抵達“賽點”的美國大選，達利歐也警告稱，不論最後拜登和特朗普誰能取得勝利，都將同時面對具有挑戰性的國內衝突和國際地緣衝突。
美國正處於經典的“第五階段”
面對眼前的問題，達利歐也不忘重溫《原則》裏的“國家內部週期六階段論”。其中的“第五階段”正是以財富和價值觀的巨大差異爲特徵，推動兩極分化的社會針鋒相對——也就是處於“內戰”邊緣，但尚未爆發的階段。
達利歐表示，美國正處於經典的“第五階段”，這個階段的特徵還包括由自然災害（乾旱、洪水、大流行病等）、重大技術變革、地緣衝突等因素，造成的過度發行債務以及國際秩序新格局。美國正處於巨大動盪的邊緣，但並未真正地陷入其中，接下來怎麼走要取決於美國人，特別是美國的領導人。
之所以前面的“內戰”需要打上引號，是因爲達利歐認爲，美國最有可能發生的內戰類型並不是人們互相用槍掃射的那種，而是州、地方政府拒絕遵循聯邦政府的指示，同時聯邦政府對此混亂、功能失調的處理方式。
對於即將進行的美國大選，除了兩位候選人將要面對的一大堆挑戰外，達利歐也提出了更深一層的擔憂：現在共和黨是由極右派控制的，人們也在擔心民主黨更多受到極左派影響，而不是溫和左派，這意味着不論誰贏得選舉，美國都有可能出現巨大的政治衝突。
美元和美國通脹的前景
正因爲將通脹視爲“消解債務壓力”的結果，達利歐直言不太相信聯儲局能夠實現所謂的2%通脹目標。
他表示，就像日本、美國和歐元區正在發生的事情那樣——這三個世界主要儲備貨幣的發行人都在主動推進貶值，一同縮水的還有他們的債務。這種貶值的結果更多會體現在更多的通貨膨脹和更高的黃金價格上，而不是某種貨幣相對於其他貨幣大幅貶值。他也相信債務貨幣化仍將是未來幾年的趨勢。
達利歐同時指出，美國經濟是由政府的資產負債表和損益表惡化來支撐私營部門，因此美國政府將繼續大量發行債券來應對赤字，這也是通脹率很難回到聯儲局或其他主要央行目標的原因。
日股吸引力有所下降
即便面對日本媒體，達利歐依然直言稱“現在日本股票不像以前那樣有吸引力”了。
他表示，基於價格因素，日本仍然是一個有吸引力的市場，但在貨幣政策收緊的情況下，日股的吸引力自然也不同往日。
達利歐還預期，日本央行只能緩步推進更爲嚴格的貨幣政策，因爲日本央行自己在債券方面有着非常大的持倉，加息太猛可能會導致巨大損失。與此同時，日本政府、日本央行可能會通過將政策利率保持在較通脹和名義增長相對較低的位置，來推進龐大債務的貶值。這也意味着日元債券將會依然是非常糟糕的投資，相對而言股票會好一些。
另外，日本加息也會導致日本資本流入特定市場的狀態難以持續，這也將對美債收益率造成上行壓力。
編輯/tolk