5月26日，萬華化學獲國信證券買入評級，近一個月萬華化學獲得5份研報關注。
研報預計2024年萬華化學多個項目順利推進，POE、檸檬醛、丙烷脫氫、乙烯項目、MDI技改擴能等產品產能均有所拓展，化工行業龍頭地位將進一步鞏固。在下游冰櫃、家用電冰箱需求增長的推動之下，公司主營產品MDI景氣度有所回暖。油價高位的成本支撐，疊加部分產品下游出口和國內需求的逐步回暖，公司部分石化系列主要產品價格呈現回升趨勢。預期即將投產的石化項目將爲公司業績帶來一定程度的增量。公司作爲聚氨酯行業龍頭，存在穩固的利潤保障，同時新項目穩步推進。我們維持公司2024-2026年歸母淨利潤預測爲193.84/224.73/233.37億元，同比增速+15.3%/+15.9%/+3.8%。研報認爲，萬華化學的多個項目已經順利推進，通過拓展POE、檸檬醛、丙烷脫氫、乙烯項目、MDI技改擴能等產品產能，可以進一步鞏固其在化工行業的龍頭地位。同時，在下游冰櫃、家用電冰箱需求增長推動下，公司主營產品MDI的景氣度得到回暖。在油價高位、部分產品下游出口和國內需求逐步回暖等多重因素影響下，公司的部分石化系列主要產品價格呈現回升趨勢，預計即將投產的石化項目將爲公司的業績帶來一定程度的增量。
風險提示：項目投產不及預期；原材料價格上漲；下游需求不及預期等。