周五公布的数据暂时缓和市场对高通胀黏性的担忧。美国密歇根大学公布的消费者调查显示，在此前初值意外环比攀升至3.5%创半年新高后，5月消费者的未来一年通胀预期终值较初值回落至3.3%，低于预期3.4%，未来五年通胀预期终值并未如预期企稳初值3.1%，而是回落至3.0%。

数据公布后，美国国债价格加速上涨、收益率抹平日内升幅。日内稍早略为突破4.50%的基准十年期美债收益率脱离逾一周高位，在连升两日后回落，对利率敏感的两年期美债收益率暂别日内稍早所创的两周多来高位，但很快重回升势；亚市盘中再创逾一周新高的美元指数加速回落，投资者在美元连续三日创至少一周来新高后获利回吐；主要美股指保持反弹势头。

周五三大美股指扭转连日跌势。周四盘中转跌的芯片股和AI概念股总体反弹，在科技七巨头中领涨的特斯拉借助周五上涨扭转全周跌势。英伟达公布财报后狂飙的势头缓和，盘中曾转跌，全周两位数大涨。中概股大多继续下挫，中概股指数本周保持跌势，但一季度利润和收入超预期三位数激增的拼多多延续公布财报后的高涨势头，连续三日盘中冲高，周五一度涨超7%。

到周五盘中，英伟达的市值已超过亚马逊和特斯拉之和。而即使号称“地球上最重要个股”的英伟达公布了业绩和指引再度碾压预期的财报，给美股上涨动力AI热潮注入强心针，也没能助大盘飙高。道指一个多月来首次单周累跌，创去年硅谷银行引发银行业危机以来最惨周跌，标普险些累跌。分析人士称，英伟达未能支持大盘突出表明，连最强大的标普成分股也无法对抗美联储。

本周美联储理事沃勒等联储官员的讲话一再表明不急于降息的立场；会议纪要显示，美联储决策者本月初会议认为需要等待更多数据出炉、花更多时间确认是否降息，多名决策者愿一旦通胀风险重燃时加息；部分数据或显示经济和劳动力市场强劲，或显示通胀有攀升迹象。市场的降息预期因此一再受创，支持美元走强、美债收益率上行，打击美股。

沃勒周五警告，此前推动降低中性利率的一些因素可能逆转，若美国国债的供应增速超过需求增速，国债价格会下跌、收益率攀升，将对中性利率施加上行压力。他并未置评近期的货币政策前景。对于沃勒的言论，本周长周末假期到来前提前收市的债市反应相对平静。全周美国国债价格回落、收益率回升，两年期收益率创4月上旬以来最强劲升幅。

汇市方面，美元指数周五回落，但全周反弹势头不改，创一个半月以来最强劲周涨。美国证监会SEC周四美股盘后批准交易所申请文件，为以太坊现货ETF上市扫除一大障碍，比特币等多数加密货币反弹，带动Coinbase等美股加密货币概念股大涨。以太坊盘中曾转跌，一度较日高回落近7%，远离周四SEC官宣批准前所创的两个多月来高位，但因本周前几日市场强烈预期SEC将批准相关文件而高涨，以太坊本周仍累计大涨超20%。

大宗商品中，美国消费者预期公布后，美元下行未能助黄金走高，金价反而回落，纽约期金转跌，现货黄金回吐盘中多数涨幅，创去年9月末市场担忧高利率持久以来最差单周表现，凸显本周市场更加担心美联储推迟降息。因本周三美联储纪要放鹰当天重挫，伦铜等部分工业金属不但跌离本周前两日所创的高位，而且全周转跌，未保住上周中国楼市利好政策助推的高涨。

而周四盘中过山车式震荡后转跌的国际原油本周首度成功反弹。OPEC+周五突然宣布，6月重磅产油政策会议从线下改为线上进行，有分析称，这表明OPEC+可能会将目前的减产措施延长到今年下半年。原油盘中先跌后涨，随着美国消费者预期出炉后美元跌幅扩大，锁定涨势，摆脱周四所创的三个月来低谷，全周仍总体回落。

本周美国能源部公布的上周EIA汽油库存超预期下降，传来汽油需求增长的利好，但对油价总体提升有限。评论指出，全球原油需求、尤其亚洲的需求在继续下滑，后市影响油价的不确定因素是通胀。美联储纪要提及的加息可能性将伤害需求。此外，美国阵亡将士纪念日带来的本周长周末拉开了夏季驾车需求旺季的序幕，下周交易者将寻求更多燃料需求的信息。

纳指反弹至历史新高 道指创去年银行业危机以来最大周跌 英伟达财报周累涨15% 中概股指五连跌

三大美国股指集体高开，盘中大多上涨。纳斯达克综合指数午盘涨幅扩大到1%以上，早盘标普500指数曾涨超0.5%，道琼斯工业平均指数盘初涨逾120点，早盘短线转跌，后涨幅扩大到100点以上，曾涨超150点、涨近0.4%，午盘再度转跌并刷新日低，日内跌45点，尾盘略有反弹，和纳指以及标普均在连跌两日后收涨。

纳指收涨1.10%，报16920.79点，继周一和周二之后，本周第三日创收盘新高。周四刷新5月14日以来收盘低位的标普收涨0.70%，报5304.72点。道指收涨4.33点，涨幅0.01%，报39069.59点，仍接近周四大跌1.53%刷新的5月8日以来收盘低位。

标普和道指相关ETF SPDR S&P 500 ETF （SPY）与SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA)分别收涨0.66%和大致收平，本周五前者持平一周前水平，后者累跌2.33%。

价值股为主的小盘股指罗素2000收涨1.04%，在连跌三日至5月3日以来低位后反弹。科技股为重的纳斯达克100指数收涨0.99%，相关ETF Invesco QQQ Trust Series 1（QQQ）。衡量纳斯达克100指数中科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收涨1.27%，连续两日、本周第四日创收盘最高纪录，本周累涨3.05%。

本周主要美股指多数累涨。标普微涨0.03%，纳指和纳斯达克100累涨1.41%，均连涨五周，而道指累跌2.33%，创去年3月以来最大周跌幅，终结连涨五周，连涨四周的罗素2000累跌1.24%。

道指成份股中，涨超2%的英特尔周五领涨，周四重挫7.6%的波音收涨1.3%。标普500各大板块中，周五仅跌0.3%的医疗收跌，Meta所在的通信服务涨近1.3%领涨，英伟达等芯片股所在的IT涨1.1%，公用事业涨约1%。

包括微软、苹果、英伟达、谷歌母公司Alphabet、亚马逊、Facebook母公司Meta、特斯拉在内，科技巨头“七姐妹”盘中齐涨，除英伟达外周四下跌的巨头大多反弹，仅亚马逊收跌。周四领跌的特斯拉表现最佳，午盘曾涨逾3.6%，收涨近3.2%，走出周四两连跌刷新的5月13日以来低位，凭借周五反弹，本周得以累涨1%，但涨幅不及反弹超5%的上周。

FAANMG六大科技股中，周四回落的Meta早盘曾涨3%，收涨近2.7%，反弹至5月15日以来收盘高位；周四两连跌至5月13日以来低位的苹果收涨近1.7%；周四两连跌至5月15日以来收盘低位的Alphabet早盘曾涨逾1%，收涨逾0.7%；微软盘初跌0.6%后早盘转涨，收涨逾0.7%，逼近周三所创的收盘纪录高位；连跌两日的奈飞早盘涨超2%，收涨逾1.7%，逼近周二刷新2021年11月以来收盘高位；而早盘曾涨近0.8%的亚马逊午盘转跌，刷新周四所创的5月1日以来收盘低位。

本周这六只科技股多数累涨，奈飞涨4.1%，微软涨近2.4%，Meta涨1.3%，苹果涨不足0.1%，而亚马逊跌2.1%，上周涨超4%涨幅居前的Alphabet跌逾0.5%。

周四盘中转跌的芯片股总体反弹，费城半导体指数和半导体行业ETF SOXX盘中均曾涨超2%，收涨近1.9%和近2%，创收盘历史新高，本周分别累涨近4.8%和逾4.5%。芯片股中，英伟达盘初曾转跌并跌近0.8%，很快转涨后早盘又短线转跌，转涨后午盘涨幅扩大，收涨近2.6%，刷新财报公布后周四涨超9%所创的收盘历史高位，本周累涨15.1%，约为上周涨幅的五倍；收盘时，高通涨超4%，AMD涨3.7%，英特尔、美光科技、迈威尔科技涨超2%，应用材料、Arm、台积电美股涨逾1%，博通涨约1%。

AI概念股总体上涨。AI和机器人类股ETF Glb X Robotics & Afl Intelligence ETF（BOTZ）收涨0.9%，本周累跌0.2%。收盘时，戴尔（DELL）、超微电脑（SMCI）涨4.3%，BigBear.ai（BBAI）涨2.6%，SoundHound.ai（SOUN）和Palantir（PLTR）涨1.4%，C3.ai（AI）涨0.4%。

加密货币概念股大涨。到收盘，持有比特币最多的上市公司MicroStrategy（MSTR）涨9.1%，美国最大加密货币交易所Coinbase（COIN）涨约8.6%，比特币挖矿公司Marathon Digital（MARA）和Riot Platforms（RIOT）分别涨5.6%和4%。

热门中概股总体继续下挫。纳斯达克金龙中国指数（HXC）盘初短线转涨后保持跌势，早盘曾跌逾0.8%，收跌近0.4%，相关ETF Invesco Golden Dragon China ETF（PGJ）收跌0.2%%，连跌五日，两日刷新5月1日以来收盘低位，本周均累跌约8.8%，抹平上周大反弹超6%的所有涨幅。

造车新势力总体高开，早盘涨势消减，盘初涨超5%的理想汽车收涨3.7%，盘初涨近4%的小鹏汽车收涨1.2%，盘初涨2.5%的蔚来汽车收涨0.6%，而盘初涨近1.7%的极氪早盘转跌，收跌近10%。个股中，拼多多早盘曾涨7.2%，午盘涨幅收窄到3%以内，收涨近2.6%，在周三公布财报后持续走高，本周累涨近7.8%；收盘时，周四财报后大跌12%的B站涨近1.5%；早盘曾跌超1%的阿里巴巴转涨后收涨近0.6%；腾讯粉单涨0.3%；而周四公布财报后跌近4%的网易跌4.5%，京东跌近3%，财报后周四跌近10%的贝壳跌近2%，百度跌逾1%。

公布财报的个股中，二季度订购收入指引低于预期的企业财务和人力资本管理软件公司Workday（WDAY）收跌15.3%；第四财季盈利指引低于预期的开发税务软件TurboTax公司Intuit（INTU）收跌近8.4%；尽管第四财季业绩优于预期、本财季和全年指引强劲，广告科技公司LiveRamp Holdings（RAMP）仍收跌近6.8%；而各自第四财季营收和盈利高于预期的鞋业公司Deckers Outdoor（DECK）和军工企业Booz Allen Hamilton（BAH）分别收涨约14.2%和4.1%；一季度营收和利润高于预期的折扣百货Ross Stores（ROST）收涨7.8%。

波动较大的个股中，美国食药监局FDA的顾问委员会建议批准其研发的有助筛查结直肠癌血液测试后，生物科技公司Guardant Health（GH）收涨13.4%；法拉第未来（FFIE）高开低走，盘初涨15%，早盘转跌，收跌2.5%；完成按市价增发行动共募资9.3亿美元后，收涨3.7%的游戏驿站（GME）盘后大涨，一度涨超20%。

欧股方面，周四微幅反弹的泛欧股指重回跌势，美国高通胀持续和欧元区经济复苏的迹象令主要央行的降息前景存疑，欧股全周普跌。欧洲斯托克600指数刷新5月6日点以来收盘低位。主要欧洲国家股指表现不一。英国和西班牙股指连跌四日，周四反弹的法股小幅回落，周四反弹的意股和德股分别微幅收涨和几乎收平。

各板块中，包括跌0.8%的医疗在内，一些防御性板块跌幅居前，周四英伟达财报带动下涨超1%的科技收跌0.3%，而周期性板块表现较好，汽车板块逆市涨逾0.4%，得益于宣布回购股票计划且被瑞银将评级从买入上调至中性后，法国上市的雷诺涨5.2%。其他个股中，基于目前能源价格预期而下调今年核心盈利增速指引后，西班牙上市的热电生产巨头Acciona跌7.1%；宣布将和欧洲最大、也是挪威最大天然气田Troll合作投资11.3亿美元促进生产后，挪威能源巨头Euinor跌2.7%。

本周斯托克600指数累跌不足0.5%，在连涨两周后回落。各国股指本周齐累跌，德法英股连跌两周，连涨两周的意股和西股回落。各板块中，对利率敏感的房产在上周大涨超6%后累跌2.7%，汽车板块周五反弹但前四日齐跌，累跌近2.4%，资源类股所在板块普跌，基础资源累跌逾1.5%，上周逆市跌超2%领跌的油气跌近0.9%，而科技累涨1.7%，成分股中，荷兰上市的欧洲最高市值科技股ASML累涨3.2%。

通胀预期公布后 两年期美债收益率暂别两周高位 创六周最大周升幅

美国国债ETF安硕US Treasury Bond ETF （GOVT）收涨0.09%，仍接近周四连跌两日刷新的5月13日以来低位。

美国10年期基准国债收益率在美股盘前曾略为升破4.50%，连续两日刷新5月14日以来高位，日内升约2个基点，此后持续回落，美国消费者通胀预期公布后加速下行、抹平日内升幅转降，美股尾盘下逼4.46%，到债市尾盘时约为4.46%，在连升两日后，日内降近2个基点，在连降三周后本周累计升约4个基点。

本周各期限美债收益率齐回升，短债的收益率升幅居首

对利率前景更敏感的2年期美债收益率在欧股早盘曾下破4.92%刷新日低，美股盘前曾连续第二日盘中升破4.95%，连续两日刷新5月2日以来高位，消费者通胀公布后，美股早盘曾下破4.94%、抹平升幅日内微降，后很快重上4.94%，午盘曾升破4.95%逼近日高，到债市尾盘时约为4.95%，日内升逾1个基点，连升三日，在上周回落后本周累计升约13个基点，创六周内最大升幅。

通胀预期后 美元指数加速跌离逾一周高位 以太坊一度回落近7% 全周仍涨超20%

追踪美元兑欧元等六种主要货币一篮子汇价的ICE美元指数（DXY）在亚市盘中曾逼近105.12，连续两日创5月13日涨至以来盘中新高，日内微涨，转跌后保持下行，美国消费者通胀预期公布后跌幅进一步扩大，美股午盘曾跌破104.70刷新日低，日内跌超0.4%。

到周五汇市尾盘，美元指数处于；追踪美元兑其他十种货币汇率的彭博美元现货指数日内跌逾0.2%，告别刷新5月13日以来同时段高位，本周累涨近0.4%，和美元指数均在结束四日连涨、本周在上周回落后反弹、最近五周内第二周累涨，创截至4月12日一周以来最大周涨幅。

非美货币大多反弹，欧元兑美元在美股午盘曾接近1.0860刷新日高，脱离周四下逼1.0800刷新的5月14日以来低位；英镑兑美元在欧股盘中曾涨破1.2750，靠近周三公布英国CPI后涨破1.2760刷新的3月21日以来高位；日元跌势缓和，美元兑日元在亚市早盘曾涨破157.10，逼近周四涨至157.20刷新的5月1日以来高位，美股开盘后持续回落，早盘转跌，午盘曾接近156.80刷新日低，后抹平跌幅转涨，债市尾盘时日内微涨。

离岸人民币（CNH）兑美元周五总体小幅波动，在欧股盘前转涨后曾刷新日高至7.2544，欧股早盘转跌后保持跌势，美国通胀预期跌幅扩大，美股午盘曾跌至7.2632，连续两日刷新4月29日跌至7.2649以来低位，较日高回落88点，北京时间5月25日4点59分，离岸人民币兑美元报7.2615元，较周三纽约尾盘跌37点，连跌三日，本周累跌278点，在上周微幅累涨反弹后回落。

比特币（BTC）在欧股早盘跌破6.65万美元刷新日低，后持续反弹，美股午盘重上6.9万美元关口，曾涨破6.91万美元刷新日高，较日低回涨超2000美元、涨近4%，仍远离周二涨破7.19万美元刷新的4月8日以来高位，美股收盘时处于6.91万美元上方，最近24小时涨3%左右，最近七日涨超3%，连涨两周。

市值仅次于比特币的第二大加密货币以太坊（ETH）亚市早盘曾涨破3890美元刷新日高，后回落，欧股盘前转跌，欧股早盘曾接近3630美元，较日高回落近7%，美股午盘重上3700美元并转涨，美股收盘时徘徊3750美元一线，仍未能靠近周四涨破3940美元刷新的3月14日以来高位，但最近24小时已涨超2%，最近七日累涨超20%。

原油盘中再创三个月新低后转涨 全周跌超2%

国际原油期货周五盘中多次转跌，美股盘前转涨后彻底摆脱跌势。欧股早盘，美国WTI原油曾跌至76.15美元，两日刷新2月26日以来低位，布伦特原油曾跌至80.65美元，刷新2月8日以来低位，日内跌0.9%左右，美股盘中涨幅扩大，美股午盘刷新日高时，美油涨至78美元上方，日内涨逾1.5%，布油涨破82.40美元，日内涨近1.4%。

最终，原油止住四连跌。WTI 7月原油期货收涨0.85美元，涨幅1.11%，报77.72美元/桶；布伦特7月原油期货收涨0.76美元，涨幅0.93%，报82.12美元/桶，和美油均脱离周四所创的三个月来低位。

本周美油累跌约2.3%，布油累跌约2.2%，连涨两周的美油和上周止住两周连跌的布油均回落。巴以冲突爆发以来33周内，美油第18周累跌，布油第15周累跌。在一季度大涨超10%后，二季度迄今八周内，美油第四周累跌，布油第五周累涨。

美油ETF United States Oil Fund LP（USO）收涨1.21%,布油 ETF United Sttes Brent Oil Fund LP (BNO) 收涨0.99%，均在连跌四日至3月12日以来低位后反弹，本周累跌约2.1%。

伦铜全周跌超3% 伦镍反弹仍一周跌近4% 纽约期金四连跌 创八个月最大周跌

伦敦基本金属期货周五多数下跌。伦铜继续创上周三以来收盘新低，虽然收于1.03万美元上方、守住1万美元关口，但已较周一所创的纪录高位回落超5%，和伦铅、伦锡均连跌四日。伦铅跌至一周来低位，伦锡创逾一周新低。周四收平、未继续跌离去年2月以来高位的伦锌跌至一周来低位。而连跌两日的伦铝反弹1.5%，未继续跌离周二所创的2022年6月以来高位。伦镍告别连跌三日所创的一周来低位。

本周基本金属涨跌互见，未能延续上周的集体大涨。上周涨逾6.6%的伦铜累跌3.2%，上周涨6.7%的伦锡跌2.7%，均止步两周连涨；上周大反弹逾11%的伦镍累跌近4%；而上周涨超3%的伦铝累涨1.9%，连涨两周；上周涨超3%的伦锌涨近0.9%，上周涨近2.8%的伦铅涨0.6%，均连涨四周。

纽约黄金期货盘中多次转跌，周五亚市早盘刷新日低至2326.3美元，日内跌近0.5%，欧股盘前转涨后美股盘初刷新日高至2349美元，日内涨0.5%。现货黄金亚市早盘短线转跌至2326美元下方，和期金继续刷新5月9日以来盘中低位，后保持涨势，美股盘初刷新日高至2347美元上方，日内涨0.8%。

美国消费者通胀预期公布后，期金震荡下行，美股早盘尾声时转跌，期金收盘后曾跌至2333美元下方，日内跌近0.2%现货黄金回吐多数涨幅，美股午盘曾跌至2332美元下方，日内仅涨逾0.1%。

到美股午盘期金收盘，COMEX 6月黄金期货收跌0.12%，报2334.5美元/盎司，连跌四日，两日刷新5月8以来收盘低位，本周累跌3.43%。周四连跌两日至5月8日以来低位的SPDR黄金信托（GLD）收涨0.09%，本周累跌3.46%。美股收盘时，现货黄金处于2330美元上方，日内约0.3%，本周和期金一样跌超3%，创9月29日一周以来最大周跌幅，均在连涨两周后回落、最近六周内第四周累跌。

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