儘管電動汽車市場暫時放緩，但未來幾年鋰需求仍將大幅增長。
作者 | Victor Dergunov編譯 | 華爾街大事件
Albemarle(NYSE:ALB)是全球最重要的鋰礦商，而SQM(NYSE:SQM)本身就是一家化工巨頭。由於低增長/高利率環境導致鋰價暫時暴跌，這兩隻股票都遭受重創。此外，隨着未來幾年鋰供需動態正常化，這兩家公司都有望反彈。電動汽車領域和其他市場的需求增長應該能夠使Albemarle和SQM等領先公司蓬勃發展，從而使其股價在未來幾年大幅上漲。
儘管電動汽車市場暫時放緩，但未來幾年鋰需求仍將大幅增長。據估計，2025年至2035年間，鋰使用量可能會增加約3.5倍。這一動態表明，鋰價目前的低點是由於暫時的供應過剩和需求疲軟問題造成的，這些問題應該會隨着時間的推移得到解決，從而使鋰礦開採利潤在未來幾年大幅增加。
鋰價在2022年達到極高水平。然而，自高峰以來，鋰價已下跌約85%。最近我們看到價格趨於穩定，並略有上漲。然而，鋰價仍然低迷，價格徘徊在2021年的水平左右。
一旦當前的供應過剩問題得到解決並且電動汽車需求低迷階段結束，鋰價將恢復長期上升趨勢，而且隨着電動汽車和其他產品在未來幾年推動需求，鋰價可能會大幅上漲。
經濟增長改善和利率下降也應能提供更多的融資選擇和更高的電動汽車需求，這種動態也有助於提高鋰價。
Albemarle最近公佈了業績。該公司的非GAAP每股收益爲26美分（超出預期3美分），收入爲13.6億美元。2024財年的收入預期仍爲60.6億美元，非GAAP每股收益爲3.79美元。
我們知道，Albemarle正處於暫時的盈利下滑階段。上個季度，我們可能見證了每股收益的最低點，隨着我們前進，盈利將恢復。因此，儘管Albemarle 2024年的市盈率爲40倍，看起來相對昂貴，但考慮到明年其銷售額超過70億美元，每股收益可能達到8美元左右，因此其股價相對便宜。
此外，高端每股收益預測範圍高達10-15美元，這意味着Albemarle的遠期（2025年）市盈率可能僅爲8-12倍左右。此外，由於鋰市場低迷，Albemarle的估值目前可能偏低。這種動態表明，Albemarle的股價可能很便宜，並且未來幾年有很大可能會大幅上漲。
SQM是另一隻可能上漲的鋰股。SQM是智利的一家化學巨頭和重要的鋰生產商，它還致力於在澳大利亞上線生產。SQM和Albemarle是全球兩大最重要的鋰供應商和生產商，隨着未來幾年鋰價穩定並走高，它們的股價可能具有相當大的上漲空間。
即使考慮到SQM 2024年每股收益最低5美元的預測，該股目前的預期市盈率也低於10倍。此外，SQM明年的每股收益可能爲7-8美元，目前的預測可能偏低。假設SQM明年的每股收益爲7.50美元，其估值僅爲預期收益的6.5倍左右，對於SQM這樣的公司來說，這非常便宜。
SQM可能在38-40美元的支撐區域附近形成長期底部。從那時起，我們看到趨勢開始橫盤整理。此外，我們目睹了SQM創下更高的低點，約爲42美元，看起來很快就會突破50美元的阻力位。因此，我們期待很快轉向更積極的勢頭。我們最近還目睹了45-50美元區間的盤整，爲股價下半年和2025年奠定了良好的基礎。我相信SQM的股價到今年年底可以達到60-75美元，到2025年底可以升至80-100美元。
我們在Albemarle身上也看到了類似的現象。該股最近從330美元左右的高點跌至約100美元，跌幅約爲70%。然而，我們看到Albemarle最近橫盤整理，這意味着低點可能已經到來，而Albemarle的關鍵支撐位在100-120美元左右。我們還在3月初看到了一次重大反轉，成交量巨大，這可能標誌着Albemarle在本輪熊市中的低點。未來幾年，Albemarle的價格可能會大幅上漲。
由於需求低於預期和其他因素，Albemarle、SQM和其他優質/高潛力鋰礦公司面臨鋰價持續走低的風險。如果美國經濟繼續低迷，利率居高不下，電動汽車市場可能難以增長，這將對鋰價產生不利影響。此外，還存在公司特有的風險，例如SQM是一家南美（智利）公司，這會增加風險。投資者在投資Albemarle、SQM和其他鋰礦公司之前，應檢查這些風險和其他風險。
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