AI芯片領域當之無愧的領導者$英偉達 (NVDA.US)$業績爆表，再次震撼全球投資者。5月23日美股開盤後，英偉達一度飆升約12%，最終收漲9.32%，股價首度突破1000美元大關，繼續刷新紀錄新高，總市值達到2.55萬億美元。

整體業績來看，2025財年第一季度，英偉達實現營收260億美元，較去年同期增長262%，這是英偉達連續第三個季度的收入同比增速超過200%；淨利潤148.1億美元，同比上升628%。總營收和數據中心營收雙雙創新高，並超預期上調Q2營收指引。另外，英偉達還官宣“1拆10”並大幅提高股息分紅。

儘管英偉達年初至今已經飆升了超100%，但在公司重磅利好及樂觀前景帶動下，華爾街對英偉達的看漲聲音愈發激進。分析師大舉押注，英偉達在股價企穩1000美元以後，仍有繼續上行的空間。

增長引擎！Blackwell將爲英偉達大量創收

今年2月，英偉達的GTC 2024擠滿了來自全球各地超11000名與會者。黃仁勳說道，“加速計算已到達臨界點，通用計算已失去動力。與通用計算相比，加速計算使每個行業都可以大幅提速。”

全新的行業需要更大的模型，更大的多模態AI需要更大的GPU。黃仁勳從口袋裏掏出一塊全新的Blackwell芯片，將它與Hopper芯片並排舉起，後者顯得小了一些。相比Hopper架構GPU，Blackwell架構GPU單芯片訓練性能（FP8）是Hopper架構的2.5 倍，推理性能（FP4）是Hopper架構的5倍。

與Hopper相比，Blackwell可將成本和能耗降低到原來的25分之一。Blackwell平台包括第五代NVLink、新一代InfiniBand和X800系列以太網交換機。英偉達的高管Kress稱，Blackwell GPU架構的訓練速度比H100快4倍，推斷速度快30倍，並且能夠實時運行萬億參數大語言模型生成式AI。

在英偉達的電話會議上，公司高管帶來了一系列令人振奮的消息。黃仁勳指出，新芯片Blackwell將在今年第二季度出貨、第三季度增產、第四季度投放到數據中心，爲公司帶來大量收入。他還透露，在Blackwell之後還有新芯片，公司的技術研發節奏“非常快”，能夠做到“一年一上新”。值得注意的是，備受矚目的Blackwell芯片目前已經處於滿負荷生產狀態。

Blackwell的推出也給市場打了“強心針”。投行傑富瑞將英偉達目標價上調至1350美元，關鍵原因就是Blackwell的快速投產“有望在今年晚些時候爲公司業績帶來超預期的增幅”。

英偉達成功突破1000美元，華爾街看漲聲愈發激進

在英偉達無比強勁的業績公佈後，衆多華爾街知名投資機構紛紛上調對於英偉達未來12個月股價的預期點位，最激進看漲目標已高達1400美元。

首先，多位分析師認爲英偉達增長勢頭將維持強勁，也會帶來較大的股東回報。美銀分析師Arya將英偉達的評級定爲“買入”，並將12個月目標價從1100美元大幅上調至1320美元。該分析師現在認爲，英偉達兩年後的每股收益可能達到50美元，高於該分析師此前預測的35美元。

Vivek Arya在投資者報告中表示，英偉達不僅銷售額增長速度快於其他任何大型公司，而且FCF利潤率也極高，超過57%。按照這個速度，英偉達可能將在未來兩年產生超過1200億美元的自由現金流，在未來三年產生超過2000億美元的自由現金流。其次，英偉達經營費用增長了40%以上（而大多數芯片同行都在限制經營費用）這有助於維持其強大的競爭地位。英偉達每一美元的銷售額產生超過50美分的自由現金流，這可能會帶來更高的股東回報。

其次，多位分析師重點提及了英偉達CEO黃仁勳的言論。業績電話會上，黃仁勳稱“下一場工業革命已經開始”，充滿信心地直言“我們已經爲下一波增長做好了準備。”

Wedbush資深分析師Dan Ives表示，人工智能相關的企業需求正在加速增長。“隨着第四次工業革命到來，越來越多的企業和消費者迅速走上這條道路，英偉達AI GPU芯片本質上是科技行業的新黃金或新石油。”“全球人工智能革命始於英偉達，在我們看來，人工智能派對才剛剛開始，爆米花已經準備好了。”

此外，英偉達重磅宣佈10比1拆股並大幅提高股息分紅，這些舉措將更加助推其股價上漲。

富途數據顯示，華爾街投資機構對英偉達後市走勢非常樂觀。參與評級的44位分析師中，有九成以上推薦“買入”，沒有“賣出”評級的分析師；平均目標價預期爲1166.15美元，較當前最新收盤價（1037.99美元）有超12%的潛在上升空間。

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編輯/new、ruby