當日元最近的貶值加劇人們擔憂成本推動型通脹壓力可能持續存在之時，日本通脹連續第二個月降溫，但仍高於日本央行的目標。
日本內政部上週五表示，4月份不包括新鮮食品的消費者價格同比上漲2.2%，該數據與分析師的估計相符。該指標連續第25個月保持在或高於日本央行2%的目標。
拖累該指數的最大因素是加工食品價格漲幅放緩（放緩至3.5%），部分原因在於一年前加工食品價格上漲後的基數效應，這表明企業更願意將上漲的成本轉嫁給消費者。住宿成本的漲幅也較小，拖累了整體指標。
剔除新鮮食品和能源價格的更深層次通脹指標降至2.4%，也符合市場共識。
圖：日本關鍵通脹指標仍處於央行目標上方
僅憑這些結果，不太可能使日本央行偏離尋求進一步縮減其寬鬆政策設置的機會。日本央行觀察人士越來越多地指出，當日元仍保持在34年低點附近時日本央行提前加息的風險，儘管日本政府曾兩次被懷疑進行市場干預以支撐日元。
日本央行強調服務價格是其政策審議的一個關鍵因素，同比上漲1.7%，較上月的2.1%有所放緩。經濟學家更加關注這個月的數據，因爲4月份標誌着本財年的開始，正值許多公司在考慮實施價格變化。
未來幾個月當許多公司開始實施漲薪時，這一趨勢可能會轉變。此前日本最大的工會傘式組織贏得了大公司超過5%的加薪承諾，這是三十多年來的最大漲幅。日本央行希望這些漲薪能夠刺激支出和物價。
野村證券的高級經濟學家Kohei Okazaki表示：“我認爲，從現在開始，漲薪將穩步施壓在需求和供應兩方面漲價。我們的主要場景是，這將某種程度地發生。”
東京的通脹是衡量全國數據的主要指標。在當地政府開始發放教育補貼後，東京的通脹在4月份出現了意外暴跌。包括日生基礎研究所(NLI)在內的分析師估計，這些措施對國家指標的影響要小得多，消減價格漲幅約0.1%或更少。
公用事業補貼從整體CPI指標中扣除了0.48%。政府將從5月開始逐步取消這些支出，這可能會在夏季將該國的關鍵通脹指標推向3%。
彭博經濟表示：“日本央行似乎相信，良性的工資價格週期將提振未來的通脹。公用事業費用的預期上漲也將提振未來幾個月的通脹數據，爲日本央行加息提供良好的前景。”