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Estimating The Fair Value Of American Woodmark Corporation (NASDAQ:AMWD)

Estimating The Fair Value Of American Woodmark Corporation (NASDAQ:AMWD)

估算美國伍德馬克公司(納斯達克股票代碼:AMWD)的公允價值
Simply Wall St ·  05/23 18:09

主要見解

  • 使用二階段自由現金流至股權,美國伍德馬克的公允價值估算爲91.83美元。
  • 美國伍德馬克的93.37美元股價表明它的交易水平與其公允價值估算相似。
  • AMWD的分析師目標價爲109美元,比我們的公允價值估算高18%。

在本文中,我們將通過預期未來現金流並將其貼現到現值來估算美國伍德馬克公司(納斯達克:AMWD)的內在價值。實現此目標的一種方法是採用貼現現金流(DCF)模型。在您認爲自己無法理解它之前,請繼續閱讀!它實際上比您想象的要簡單得多。

我們通常認爲,一家公司的價值是其未來所有現金流的現值之和。然而,DCF僅是衆多估值指標之一,它並非沒有缺陷。對於那些熱衷於股權分析的學習者來說,在這裏,Simply Wall St分析模型可能值得一提。

數據統計

我們將使用兩階段DCF模型,正如其名稱所示,它考慮了兩個階段的增長。第一階段通常是高增長期,其走向終值,即第二個“穩定增長”期。首先,我們必須獲得未來十年現金流量的估計。在可能的情況下,我們使用分析師的估計,但是當這些不可用時,我們從上一估計或報告值推斷出上一個自由現金流(FCF)。我們假設自由現金流收縮的公司將會減緩其收縮速度,而增長的自由現金流公司將在該期間內看到其增長率減緩。我們這樣做是爲了反映出成長趨勢在前幾年的減緩速度比後幾年更快。

DCF的核心理念是未來的一美元價值不如現在的一美元,因此我們將這些未來現金流折現至今天的價值:

10年自由現金流(FCF)預測

2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033
槓桿自由現金流 ($, 百萬) 1.663億美元 1.278億美元 1.393億美元 1.163億美元 1.037億美元 0.966億美元 0.926億美元 0.907億美元 0.899億美元 9010萬美元
創業板增長率預測來源 分析師x2 分析師x2 分析師x2 估計值爲-16.48% 估計值爲-10.82% 估計值爲-6.86% 估計值爲-4.09% 估計值爲-2.15% 估計值爲-0.79% 估計值爲0.16%
以8.4%折現的現值(百萬美元) 153美元 美元109 美元109 84.3億美元 69.3美元 59.6美元 52.7美元 47.6美元 美元43.6 40.3美元

("Est" = FCF增長率估計由Simply Wall St)
10年現金流的現值(PVCF)= 769百萬美元

現在我們需要計算終端價值,它包括這十年期後的所有未來現金流。 戈登成長公式用於計算在未來年增長率等於 10年期政府債券收益率5年平均值2.4%的情況下的終端價值。 我們以8.4%的權益成本將終端現金流貼現到今天的價值。

終止價值(TV)= FCF2033×(1 + g)÷(r-g)= 90百萬美元×(1 + 2.4%)÷(8.4%-2.4%)= 15億美元

終止價值現值(PVTV)= TV / (1 + r)10= 15億美元÷(1 + 8.4%)10= 6.86億美元

總價值是未來十年的現金流與折現終端價值之和,這在這種情況下是15億美元的總股本價值。 最後一步我們將股權價值除以現有股份數。 相對於現在的93.4美元的股價,在撰寫本文時,該公司似乎接近公正價值水平。 任何計算中的假設都會對估值產生很大影響,因此最好將其視爲粗略估計,而不是精確到最後一分錢。

dcf
NasdaqGS:AMWD折現現金流2024年5月23日

假設

我們要指出折現現金流量的最重要的輸入因素是貼現率和實際現金流量。 如果您不同意這些結果,請自己計算並弄清假設。 DCF也不考慮行業的可能週期性或公司未來的資本需求,因此它不能完全呈現公司的潛在表現。 鑑於我們將美國伍德馬克視爲潛在股東,因此使用股權成本而不是資本成本(或加權平均資本成本,WACC),後者包括債務。 在這個計算中,我們使用了8.4%的值,這是基於1.306的槓桿貝塔的。 貝塔是衡量股票與整個市場的波動性的指標。 我們從全球可比公司的行業平均貝塔獲得我們的β值,這是一個穩定企業合理範圍爲0.8到2.0之間的限制。

美國伍德馬克的SWOT分析

優勢
  • 去年盈利增長超過了行業平均水平。
  • 債務不被視爲風險。
  • AMWD的資產負債表摘要。
弱點
  • 未確定AMWD的任何重大弱點。
機會
  • 預計年度盈利增長將快於美國市場。
  • 基於預估的公平市盈率比值,以P/E比值爲基礎的價值良好。
威脅
  • 年度營業收入預計增長速度將慢於美國市場。
  • 分析師還預測了什麼關於AMWD的內容?

下一步:

估值只是構建您的投資論點的一個方面,最好不是您仔細研究公司的唯一分析件。 DCF模型不是完美的股票估值工具。 最好您採用不同情況和假設,並了解它們如何影響公司的估值。 例如,如果終止價值增長率略有調整,則可以大大改變總體結果。 對於美國伍德馬克,我們還整理了其他三個項目供您進一步研究:

  1. 財務健康:AMWD的資產負債表是否健康? 請查看我們的自由資產負債表分析,其中包括六個簡單的關鍵因素檢查,例如槓桿和風險。
  2. 未來收益:AMWD的增長率如何與其同行和更廣泛的市場相比? 通過與我們的免費分析師增長預期圖表進行交互,深入了解未來幾年的分析師共識數。
  3. 其他高質量選擇:你喜歡一個好的多面手嗎?瀏覽我們的高質量股票交互列表,了解還有哪些你可能錯過的好東西!

PS. Simply Wall St每天都會更新其對每隻美國股票的折現現金流計算,因此,如果你想找到其他股票的內在價值,只需在此搜索即可。

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這篇文章是Simply Wall St的一般性文章。我們根據歷史數據和分析師預測提供評論,只使用公正的方法論,我們的文章並不意味着提供任何金融建議。文章不構成買賣任何股票的建議,也不考慮您的目標或您的財務狀況。我們的目標是帶給您基本數據驅動的長期關注分析。請注意,我們的分析可能不考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St沒有任何股票頭寸。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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