來源：智通財經
大摩預計，阿里雲收入增長將在2025年下半財年重新加速至雙位數。
摩根士丹利發佈研究報告稱，內地大規模語言模型減價令AI應用增加，並提供更多AI用例，預料$百度集團-SW (09888.HK)$、$阿里巴巴-SW (09988.HK)$及$騰訊控股 (00700.HK)$雲業務收入可受惠，而規模較細的初創企業可能會受到影響。
報告中稱，阿里雲5月21日宣佈旗下“通義千問”9款商業化及開源模型減價，其中對標OpenAI GPT-4的主力模型減價達97%。數小時後，百度旗下百度智能雲跟隨，公佈其文心大模型兩款主力模型ENIRE Speed、ENIRE Lite全部免費。而翌日騰訊雲也宣佈全面下調大模型價格，混元-lite即日起免費。
該行指出，阿里管理層稱減價是由於阿里雲的規模和技術具優勢。在人工智能需求快速增長的推動下，最近一季與人工智能相關的雲收入實現三位數增長。該行目前預計，在公有云復甦、人工智能貢獻增加等推動下，雲收入增長將在2025年下半財年重新加速至雙位數。在盈利能力方面，該行預計2025財年EBITA利潤率將保持在較高單位數，2024財年第四季爲5.6%。
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