麥格理指，小鶻(09868.HK)首季淨虧損少於市場預期18%，受惠於向德國大眾提供服務帶來強勁的盈利貢獻。該行指，小鵬銷量增長仍為後期推動，基於MONA及新小鵬電池電動轎車推出，公司對第四季銷售急升樂觀。

該行上調對小鵬明年銷量預測至31.3萬輛，但預期今明兩年收入持平，經調整淨虧損預測分別按年收窄21%及22%，反映向德國大眾服務有更佳盈利能力。在新管理層扭轉盈利能力及產品策略下，該行對小鵬仍持觀望看法，並基於劇烈競爭，對大眾電池電動車市場持審慎看法，等待MONA車款更多詳情。

該行維持對小鵬「中性」評級，目標價由28元上調至32元。