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《大行》大和升玖龍紙業(02689.HK)目標價至5.5元 利潤率持續復甦

AASTOCKS ·  05/23 10:03

大和發表研究報告指,雖然農曆新年後正值紙業的傳統淡季,不過玖龍紙業(02689.HK)於4月仍錄得強勁銷量及接近滿載的產能利用率,並表明了公司銷售份額的強勁增長。

該行表示,雖然紙價在內地經濟緩慢復甦的情況下呈現下降趨勢,不過玖龍紙業的每噸計淨利潤預計將於今年第二季度,按季繼續錄得小幅擴張。主要由於內地廢紙價格下跌速度快於紙張價格;隨銷售量增長,產能利用率更高;內部效率提升的因素。該行亦預期,隨內地的塑膠禁令將於2025年生效,相信造紙產業的供需動態將於2025財年出現改善,料玖龍紙業2024年底的每噸淨利潤將達100元人民幣(下同)至200元。

另外,大和維持對玖龍紙業的業績預測,即2024財年下半年的每噸淨利潤為48元;2025至2026財年的每噸淨利潤介乎145元至161元。綜合上述因素,該行將玖龍紙業目標價由5港元上調至5.5港元,評級維持「買入」。(js/k)

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