週四凌晨，全球AI算力芯片龍頭英偉達（NVIDIA）正式公佈了截至2024年4月28日的2025財年第一財季業績。第一財季業績及第二財季業績指引均超出了分析師預期。具體來看：
英偉達一季度實現營收260億美元，同比增長262%，遠高於市場預期的247億美元；其中算力核心業務——數據中心營收爲226億美元，同比增長427%！
一季度淨利潤148.8億美元，同比增長628%！高於預期的129億美元。
此外，公司對第二季度業績作出指引，預計2025Q2銷售額將達280億美元，上下浮動2%，高於市場預期的266億美元。
值得注意的是，英偉達在業績中披露，Blackwell平台已經進入“全面生產”。CEO黃仁勳表示，伴隨着下一代Blackwell架構芯片的上市，公司正準備迎接“下一波的增長”。
作爲AI算力領域的龍頭，英偉達的新一季業績代表着算力產業鏈發展的風向標。本次業績全面超出預期，驗證AI算力旺盛需求，上調二季度指引，表明算力景氣度預期向好。受此帶動，A股算力產業鏈高開。
除此之外，今年3月，英偉達於GTC2024大會上發佈新一代GPUBlackwell，並計劃於晚些時候上市以Blackwell爲架構的超級算力芯片GB200，據了解，GB200的AI性能達到了驚人的每秒20千萬億次浮點運算，相比前代產品H100的每秒4千萬億次浮點運算有了顯著的提升，相當於提升了5倍性能。這意味着GB200在處理大規模數據、運行復雜算法以及推動深度學習等方面具有更強的能力。
超級算力芯片+爆發式的業績增速雙重buff加持，英偉達美股市場表現堪稱一路狂飆，不斷創出新高，這也帶動了美股科技板塊的情緒，納斯達克100指數表現也非常亮眼，納斯達克ETF（513300）今年來漲幅超15%。
英偉達業績發佈會，對於資本市場會產生什麼樣的影響？
一方面，英偉達業績符合甚至超出預期，代表着AI算力的需求確實是延續了此前的旺盛趨勢；另一方面，GB200——號稱史上最強算力芯片或是業績慧的重大看點，如果GB200的量產時間敲定，那麼拋開這麼大價值量的算力芯片以外，它所需要配套的更高性能服務器、交換機、光模塊等等設備，需求量和價值量也將是非常可觀的。二者疊加，算力產業鏈有望迎來量價齊升，反映到資本市場上，英偉達產業鏈相關的國內算力環節情緒有望再次被點燃。
有券商機構表示：隨着英偉達業績全面超預期，市場對於算力的認可度將進一步提升，隨着英偉達b系列產品的升級，市場開始對下半年甚至25年進行展望，估值端有望逐漸向25年切換，當前時間點，以中際旭創、新易盛、天孚通信、工業富聯、滬電股份爲核心的算力核心標的。以及看好核心標的估值切換後，爲其他算力品種打開想象空間。
相關ETF方面，5G通信ETF（515050），前十大持倉股分別爲中際旭創、立訊精密、工業富聯、中興通訊、新易盛、兆易創新、紫光股份、滬電股份、天孚通信、三安光電，合計佔比53.89%。
中信建投證券指出，目前國內三大運營商均已開啓訓練型 AI 服務器採購，預計未來也將進行推理型 AI 服務器招標。並建議持續關注AI板塊投資機會，包括光通信和國產算力板塊，並可以逐步拓展至大模型和應用領域。
國盛證券指出，目前整體 AI 發展速度仍快於算力供給速度，中短期內市場格局將繼續維持供不應求狀態；中金公司表示，積極“算力升級降本+需求持續增長”的飛輪效應，AI硬件需求當前仍處高景氣階段。
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