（圖源：滿幫集團，下同）
隨着我國經濟運行持續恢復向好，國內物流業景氣度回升，作爲數字貨運第一股的滿幫集團（YMM.US）再次向市場釋放出增長彈性。
5月21日，滿幫集團（YMM.US）於美股盤前發佈了2024年第一季度業績，報告期內，滿幫錄得營業收入22.7億元（人民幣，下同），同比增長33.3%；非美國會計準則下運營利潤4.9億元，同比增長78.2%；非美國會計準則下錄得淨利潤7.6億元，同比增長46.9%。運營數據上，滿幫各項關鍵指標獲得持續提升，履約率、直客履約訂單佔比等數字再創歷史新高。
從一季報來看，滿幫集團的增長邏輯清晰：以爲用戶提供極致化服務爲根，滿幫集團持續加強技術創新、深化服務效能，憑藉精細化的拉新首履運營和有效的產品策略，平台雙端數量和質量同步提升，帶動交易效率再創新高。這不僅進一步證明了網絡效應的增長飛輪和巨大的用戶增長潛力，也成爲公司業績增長強引擎。
值得一提的是，穩健的業績和持續的創新能力，引來機構對滿幫集團“真金白銀”式擁躉。根據一季度市場披露信息，國際頂尖長線機構Invesco連續四個季度加碼滿幫，包括摩根士丹利、美國銀行、瑞銀和高盛等在內的多家外資機構均進行增持。另外，滿幫亦是千億私募Greenwood景林資產在2024Q1加倉最多的中概股，躋身景林前十大重倉股，其持倉市值目前超過1億美元。
以用戶需求爲根優化服務，直客履約訂單佔比達47%
交通物流一端是生產，一端是消費，是維持大衆正常生產生活、保障供應鏈產業鏈穩定的基礎，其重要性不言而喻。一季度以來，國民經濟延續回升向好趨勢，帶動物流業恢復。中國物流與採購聯合會的數據顯示，一季度以來，我國物流運行總體延續了前期的恢復態勢，物流市場活躍度提升。尤其是3月、4月，物流業景氣指數連續提升。
作爲數字貨運平台的佼佼者，滿幫集團自然率先受益於行業發展，且公司善於洞悉行業趨勢，從用戶角度迭代和優化服務，搶抓市場份額的同時亦實現業績的增長。一季報的表現即是最好的佐證。
數字化帶來的物流升級迭代，被驗證成爲企業有效實現降本增效的利器。今年一季度，政府工作報告中強調“實施降低物流成本行動”。展望2024年，降低物流成本作爲提高經濟運行效率的重要舉措，將得到越來越多的重視和支持。
在企業降本增效越來越成爲時代命題的當下，深耕物流數字化多年的滿幫，以賦能企業更具物流競爭力爲己任，爲用戶提供極致化服務，積澱強大的算法能力，蓄積海量交易數據，吸引衆多企業直客，形成貨多車多的雙重增長飛輪。
據管理層在盤前召開的投資人電話會中介紹，滿幫致力於成爲數千萬中小企業的一站式發貨入口，新用戶增長是重要工作。在增長方面，滿幫繼續強化“運滿滿跨城發貨更省錢”的心智，夯實拉新、首履精細化運營的流程，新用戶數量強勁增長。其中，來自直客用戶的需求繼續驅動平台單量快速增長，本季度直客履約訂單佔比達到了47%。
（滿幫集團一季度運營數據）
報告期內，滿幫平均發貨貨主月活達214萬，同比增長22.3%，增速超過了過去兩個季度，顯示了貨主用戶滲透率的持續提升，其中直客貨主規模高速增長。與此同時，平台高頻貨主的活躍度也維持在了較高水平，一季度的貨主會員12個月滾動留存率保持在80%以上。
隨着平台交易規模的進一步擴大，過去12個月的履約活躍司機持續增長至391萬，響應訂單司機的次月留存率提升到了90%，高於歷史同期水平約5個百分點。滿幫管理層預計，“增長飛輪下，用戶對平台的依賴程度將繼續增加。”
用戶規模和履約訂單的增長，直接轉化成公司業績的提升。
創新兌現爲高質增長，着力打造物流界新質生產力
儘管隨着經濟向好回升，物流業蛋糕越來越大，但競爭也愈加激烈，同質化內卷加劇。於企業而言，制勝的關鍵，唯有創新。甚至有觀點認爲，技術創新已經不是傳統物流企業的可選項，而是必選項，也是產業突圍的唯一可能。
“要以科技創新推動產業創新，特別是以顛覆性技術和前沿技術催生新產業、新模式、新動能，發展新質生產力。”2023年底舉行的中央經濟工作會上，“新質生產力”成爲2024年工作關鍵詞。“加快發展新質生產力”更是被寫入2024年政府工作報告，被列爲2024年十大工作任務之一。在此背景下，滿幫集團持續加強技術創新、深化服務效能，着力打造物流界的新質生產力。
一季度，滿幫履約訂單達3930萬，同比增長29.6%，繼續大幅領先於公路貨運大盤增長率，反映了數字化智能化物流平台滲透率的持續提升。配合“司機行爲分+秒搶好貨”等機制、技術、服務升級帶來的效率改善，滿幫平台履約率繼2023年四季度後再度創下歷史新高，達到33.5%，同比提升近6個百分點。
具體而言，司機行爲分由“服務承諾分、服務分、里程分、活躍分”等共同組成，多維度客觀對司機服務進行評判，引導司機積極主動提供優質服務。秒搶好貨則通過算法識別優質貨源，綜合計算司機與該貨源的匹配度、司機行爲分等因子，把貨源匹配給最爲合適的司機，有效提升了匹配效率與質量，激勵司機服務提質增效，提升雙端用戶粘性，並通過好貨吸引了衆多新司機加入。
實際上，滿幫集團的創新不僅帶動公司規模和業績壯大，還能賦能實體經濟，帶動相關產業效能提升。舉例而言，滿幫集團數字貨運平台助力佛山家居產業物流數字化水平提升即是最好的案例。
數據顯示，佛山是全國最大的泛家居產業集群，截至2024年初，佛山傢俱產值超過萬億，本地從業企業超過3萬家，其中生產企業7000餘家，經銷貿易企業超過2萬家，各品牌在全國103個城市開出了11670家線下門店。
近年來，伴隨移動互聯網、大數據等的興起，以滿幫旗下運滿滿爲代表的數字貨運平台興起，實現了智能化車貨匹配，助力企業在物流環節降本增效，促進產業鏈效能提升。來自運滿滿平台的數據顯示，2020年-2023年，佛山傢俱在運滿滿平台發貨訂單量同比分別增長17%、36%、36%和41%。從用車量看，佛山在全國十大傢俱產業集群運輸用車量中排名第一，佔比超過6%。
佛獅供應鏈董事長、佛山市供應鏈協會會長段玉表示，“電商時代佛山傢俱包括安裝配送在內的物流成本共需要13個百分點左右，目前就佛獅供應鏈來說，使用數字化物流平台後，人工成本、倉儲成本均有所降低，成本降幅在2至3個百分點。”
展望未來，滿幫集團董事長兼CEO張暉在業績電話會中談到，在有利的大環境下，滿幫將繼續推動物流行業數字化、智能化、綠色化，爲用戶爲行業創造更大的價值。
“滿幫集團爲貨主提供更具性價比的服務、減少司機等候時間、減少中間商加價、有效提升行業效率，在行業追求降本增效之際將持續錄得高增長。”中金公司在研報中也指出，隨着貨運行業數字化滲透率提升，作爲龍頭平台企業，滿幫將持續錄得較高增長。（本文首發於鈦媒體APP）