來源：券商中國
作者：周樂
高盛在最新發布的報告中稱，海外對沖基金已連續第四周增持中國股票。另據彭博社的數據顯示，上週，中國是新興市場國家中錄得最大資金流入的市場，達4.88億美元(約合人民幣35億元)。
北向資金方面，5月22日，北向資金淨流入金額47.76億元，年內淨買入金額增至959.9億元，超過2022年及2023年的全年淨買入金額。種種跡象都顯示出，全球資金對中國資產的配置熱情加速升溫。
站在當前時點，投資者或許更關心這一輪行情能否延續？外資會否繼續押注中國資產？GlobalData TS Lombard的研究主管Andrea Cicione在最新的報告中寫道，估值相對較低的中國股票依然具有吸引力，投資者重返中國股票的勢頭已經增強，並且可能持續下去；全球宏觀研究機構Alpine Macro分析師也表示，在過去兩個月的強勁反彈後，中國股市仍將進一步上漲，理由是在政府採取更多刺激措施的背景下，中國經濟狀況有所改善。
外圍重磅
高盛在最新發布的報告中稱，海外對沖基金已連續第四周增持中國股票。
高盛機構經紀團隊表示，對沖基金在過去八週中有七週買入了中國股票。但該報告沒有透露具體的購買金額。
另據彭博社的數據顯示，上週，中國是新興市場國家中錄得最大資金流入的市場，達4.88億美元，其中2.896億美元流入iShares MSCI中國ETF。
富國銀行新興市場外匯策略師布倫丹·麥肯納 ( Brendan McKenna ) 表示，每週大量資金買入中國股票的原因是，人們越來越樂觀地認爲中國政府將採取更多措施支持經濟。
其實，從北向資金的數據也可以發現，外資正持續淨流入A股市場。
據Wind數據顯示，5月22日，北向資金淨流入47.76億元，單月淨流入金額增加至217.46億元，已經是2月份以來連續4個月淨買入。全年維度來看，年內累計淨買入金額已達959.9億元，超過2022年及2023年的全年淨買入金額。
外資押注中國資產的另一個跡象是，多位華爾街大佬已經在低位加大了對中國資產的配置。其中包括，著名大空頭Michael Burry、億萬富翁投資者David Tepper的資管公司Appaloosa等。
隨着資金加大對中國股票的配置力度，A股、港股以及在美上市的中概股集體上演了一波大反攻。
5月22日，A股市場窄幅震盪，三大指數集體收紅，其中滬指收漲0.02%，深證成指收漲0.12%，創業板指收漲0.88%。今年以來，滬指累計漲幅達6.2%，滬深300指數累計上漲了7.4%，香港恒生指數則大幅飆升12.7%。
後市怎麼走?
站在當前時點，投資者或許更關心這一輪行情能否延續?外資會否繼續押注中國資產?
GlobalData TS Lombard的研究主管Andrea Cicione在最新的報告中寫道，目前中國股票的估值與新冠疫情前的平均水平大致一致。鑑於火熱的東南亞市場已經接近獲利了結階段，價格相對較低的中國股票依然十分具有吸引力。
他進一步指出，投資者重返中國股票的勢頭已經增強，並且可能持續下去。早些時候，LPL Financial策略師Adam Turnquist也有此言，判斷中國股票的牛市將會持續。
全球宏觀研究機構Alpine Macro分析師也在一份報告中寫道，在過去兩個月的強勁反彈之後，中國股市仍將進一步上漲，理由是在政府採取更多刺激措施的背景下，中國經濟狀況有所改善。
另外，高盛則在其最新的研究中表示，中國股市進入技術性牛市的概率爲60%，未來六個月的平均潛在最高回報率爲35%。
高盛分析師強調，未來12個月MSCI中國指數的潛在上漲空間在牛市、基準和熊市情景預測下分別爲25%、8%和-13%。
高盛稱，與幾年前相比，中國股票相對於中美雙邊局勢的敏感性有所減弱，這主要是因爲市場對這些風險有了更好地理解和定價，這也就解釋了爲何美國政府上週宣佈了新關稅政策後，中國股票仍保持強勁勢頭。
高盛將MSCI中國指數12個月目標由60點升至70點，滬深300指數由3900點升至4100點，對內地A股維持“增持”評級。
樓市也傳利好信號
Alpine Macro的分析師表示，中國宣佈加大房地產支持力度的舉措，標誌着中國應對房地產市場低迷的立場發生急劇轉變，並反映出中國採取“不惜一切代價”阻止房地產市場進一步疲軟的態度。
4月末至今，中央到地方的利好政策不斷，尤其是5月中旬，降首付比、取消利率下限、降公積金利率等“三箭齊發”，現行房貸政策已經比2016年更寬鬆。
Alpine Macro分析師在一份報告中表示，住房政策的大轉變將有助於減輕開發商的財務壓力，併爲他們的資產價格提供底線。
其實，從當前市場行情來看，樓市利好政策加碼確實在短期內穩固了市場信心。據CRIC監測，全國65個重點城市2024年第20周(5.13—5.19)商品住宅成交面積爲330.89萬平方米，與第19周基本持平，與2024年4月周均相比增長17%
其中，三四線修復情況好於一二線，40個三四線近一週成交量已顯著好於今年3月周均水平。
克而瑞研究在最新發布的報告中表示，從項目來訪、認購來看，多地市場活躍度穩步提升，可以將重點城市分爲以下幾類：
一是熱點恒熱的上海、成都、西安等，近一週市場成交止跌，因核心區域網紅盤集中加推，使得市場熱度高位維持。
二是短期內市場熱度明顯回升類城市，以深圳、武漢爲典型代表，整體成交已經顯著好於去年下半年周均水平。典型代表如深圳，熱銷喜報頻發，新盤加速出貨。
三是多數城市諸如北京、杭州、南京、蘇州、合肥、鄭州等項目來訪量穩中有增，市場活躍度提升，但是尚未在成交端有所體現。
反映到市場層面，5月22日，地產鏈再度爆發，房地產服務、物業管理、房地產開發、建築裝飾等板塊集體大漲。其中，萬科A成交額達68.22億元，全市場居首;盤中最高大漲近8%，4月25日至今，已從低點反彈超50%。
另外，房地產服務板塊龍頭——我愛我家4月25日至今，累計漲幅接近140%。
中郵證券表示，看好未來幾個月政策窗口期的估值修復行情，但是否能持續最終仍取決於後續基本面的支撐與否。
編輯/jayden