來源：證券時報
作者：吳瞬

5月22日，$拼多多 (PDD.US)$集團發佈截至3月31日的2024年第一季度業績報告。報告顯示，拼多多集團今年第一季度實現營收868億元，市場預估768.6億元，同比增長131%；調整後淨利潤306.0億元，市場預估155.3億元，同比增202%。調整後每ADS收益20.72元，市場預估10.54元。

在這份業績數據發佈後，拼多多美股盤前巨震：先是直線跳水轉跌，一度跌近10%；隨後又快速拉升，一度漲超9%。

美股開盤後，拼多多一度上漲超5%，收盤漲1.13%，市值爲2042.74億美元；$阿里巴巴 (BABA.US)$收跌4.01%，市值爲2012.12億美元。

拼多多：公司仍在成長期

國家統計局日前發佈的數據顯示，一季度，全國市場銷售保持平穩增長態勢，部分升級類商品需求持續釋放，服務消費較快增長。其中，一季度，實物商品網上零售額同比增長11.6%，增速比上年全年加快3.2個百分點。

在這一背景下，拼多多業績出現增長並不奇怪，但目前的增幅過於“驚人”。不僅營收超預期大增，單季度調整後淨利潤更是超過300億元，當下的拼多多已毫無疑問成爲電商巨無霸。

此前阿里巴巴發佈的業績顯示，阿里巴巴2024財年第四季度（自然年2024年一季度）收入2218.74億元，同比增長7%，超市場預期；經調整息稅前利潤（EBITA）爲239.69億元，同比下滑5%。

京東集團發佈的一季報則顯示，2024年第一季度，京東集團共實現營收2600億元，同比增長7.0%，在非美國通用會計準則下淨利潤爲89億元，同比增長17.2%。

對於拼多多第一季度的業績，第一上海研究部此前在拼多多2024年第一季度業績前瞻中表示：“從三項業務來看，一季度國內線上實物零售及其他電商同行均取得不錯的增速，部分原因爲去年一季度基數較低所致，我們認爲拼多多主站仍保持領先同行的增速。此外，一季度爲傳統電商淡季，平台電商的營銷活動主要集中於下半年，因此，一季度電商的利潤率有望保持在較高的水準。”

不過，在拼多多方面看來，這或許仍只是一個新的起點。

“公司仍在成長期，今年將繼續爲深化高質量發展戰略進一步加大投入。”拼多多集團執行董事、聯席首席執行官趙佳臻表示，“我們的高質量發展是一項長期、龐大、複雜的系統工程，我們將匯聚各方力量，紮實推進、狠抓落實，加快實現這個發展新階段的目標和任務。”

“高質量發展不能一蹴而就，更不會立竿見影。”拼多多集團董事長、聯席首席執行官陳磊表示，自決定轉型起，平台就做好了長期投入、持續努力的準備，“我們會一步一個腳印，紮實提升團隊執行力和平台能力，不斷爲平台生態參與者創造更大價值”。

連續兩年研發投入破百億元

多多跨境（TEMU）則是拼多多的另一個亮點。據了解，全球化業務方面，爲應對快速變化的國際市場，一季度，多多跨境一方面推出更加靈活的半托管模式，在目標國家擁有倉庫物流合作商的賣家可以自行決定倉儲物流方案，從而在直面海外消費者的過程中不斷提升自身綜合實力，更好融入全球大市場；另一方面，在長三角、珠三角、京津冀以及膠東地區開展了數十場產業帶對接活動，通過線下交流、資源傾斜等方式，扶持更多產業帶企業緊抓出海機遇，拓寬訂單渠道。

“我們會持續挖掘優質商家、商品，因地制宜，提供合適的履約鏈路，提高供應鏈效率，爲全世界不同的消費者提供品類豐富的優價好物。”陳磊表示，供應鏈能力、合規能力、服務能力將是多多跨境重點修煉的三項“內功”。

科技創新則是實現高質量發展的重要引擎。據介紹，自拼多多成立以來，公司就不遺餘力投入技術研發，通過技術創新打磨供應鏈能力，推動供應鏈降本增效。

過去兩年，拼多多集團研發投入均突破百億元大關。今年一季度，拼多多投入29億元支持研發，同比增長16%。陳磊表示，將繼續加大研發投入，沉澱易用的工具和服務，進一步賦能商家，推動產業數字化升級。

除了技術驅動，可持續發展的平台還需要健康、有序、合規的生態。尤其在數字技術與現代商業高度融合的當下，消費者和監管部門都對電商平台提出了更高要求。

拼多多方面表示，作爲平台型企業，集團積極承擔責任，堅守合規底線，認真對各個市場的法律法規做前瞻性研究，投入資源力爭建設業內一流的合規能力。一季度，公司繼續推進“百億生態”專項，落地了一系列專項治理行動。例如，爲防範不當宣傳展示信息，治理小組通過優化圖片識別精準度和覆蓋範圍，提升問題圖片識別能力和效率，實現增量內容的布控攔截。

陳磊也強調，電商行業處在快速發展階段，競爭和機會都在加速湧現。“公司業務的發展不是線性的，而是有波動的。但我們相信，只要持續專注長期的價值創造，所有業績波動最終都會回歸我們不斷積累、增長的內生價值。”

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編輯/jayden