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Insight Enterprises, Inc. (NASDAQ:NSIT) Shares Could Be 24% Above Their Intrinsic Value Estimate

Insight Enterprises, Inc. (NASDAQ:NSIT) Shares Could Be 24% Above Their Intrinsic Value Estimate

Insight Enterprises, Inc.(納斯達克股票代碼:NSIT)的股價可能比其內在價值估計值高出24%
Simply Wall St ·  05/22 19:09

關鍵見解

  • 根據兩階段股權自由現金流,Insight Enterprises的公允價值估計爲168美元
  • Insight Enterprises的208美元股價表明其估值可能高達24%
  • NSIT的分析師目標股價爲201美元,比我們的公允價值估計高出19%

Insight Enterprises, Inc.(納斯達克股票代碼:NSIT)5月份的股價是否反映了其真正價值?今天,我們將通過預測的公司未來現金流並將其折扣回今天的價值來估算股票的內在價值。折扣現金流(DCF)模型是我們將應用的工具。在你認爲自己無法理解之前,請繼續閱讀!實際上,它沒有你想象的那麼複雜。

但請記住,估算公司價值的方法有很多,而差價合約只是一種方法。對於那些熱衷於股票分析的人來說,你可能會對這裏的Simply Wall St分析模型感興趣。

估計估值是多少?

我們使用所謂的兩階段模型,這僅意味着公司的現金流有兩個不同的增長期。通常,第一階段是較高的增長階段,第二階段是較低的增長階段。首先,我們必須估算出未來十年的現金流。在可能的情況下,我們會使用分析師的估計值,但是當這些估計值不可用時,我們會從最新的估計值或報告的價值中推斷出之前的自由現金流(FCF)。我們假設自由現金流萎縮的公司將減緩其萎縮速度,而自由現金流不斷增長的公司在此期間的增長率將放緩。我們這樣做是爲了反映早期增長的放緩幅度往往比後來的幾年更大。

差價合約完全是關於未來一美元的價值低於今天一美元的想法,因此我們需要對這些未來現金流的總和進行折現才能得出現值估計:

10 年自由現金流 (FCF) 預測

2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033
Levered FCF(美元,百萬) 338.3 億美元 4.027 億美元 3.710 億美元 3.532 億美元 343.9 億美元 3.400 億美元 339.7 億美元 3.4190 億美元 345.9 億美元 351.3 億美元
增長率估算來源 分析師 x2 分析師 x2 美國東部標準時間 @ -7.87% 美國東部標準時間 @ -4.79% Est @ -2.64% Est @ -1.14% Est @ -0.08% Est @ 0.66% 美國東部標準時間 @ 1.17% 美國東部時間 @ 1.54%
現值(美元,百萬)折扣 @ 7.9% 314 美元 346 美元 296 美元 261 美元 235 美元 216 美元 200 美元 186 美元 175 美元 165 美元

(“Est” = Simply Wall St估計的FCF增長率)
10年期現金流(PVCF)的現值 = 24億美元

第二階段也稱爲終值,這是企業在第一階段之後的現金流。戈登增長公式用於計算終值,其未來年增長率等於10年期國債收益率2.4%的5年平均水平。我們將終端現金流折現爲今天的價值,權益成本爲7.9%。

終端價值 (TV) = FCF2033 × (1 + g) ÷ (r — g) = 3.51 億美元× (1 + 2.4%) ÷ (7.9% — 2.4%) = 65億美元

終端價值的現值 (PVTV) = 電視/ (1 + r)10= 65億美元÷ (1 + 7.9%)10= 31 億美元

因此,總價值或權益價值是未來現金流現值的總和,在本例中爲55億美元。在最後一步中,我們將股票價值除以已發行股票的數量。與目前的208美元股價相比,該公司的估值在撰寫本文時似乎略有高估。但請記住,這只是一個近似的估值,就像任何複雜的公式一樣,垃圾進出。

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NASDAQGS: NSIT 貼現現金流 2024 年 5 月 22 日

重要假設

現在,貼現現金流的最重要輸入是貼現率,當然還有實際現金流。你不必同意這些輸入,我建議你自己重做計算然後試一試。DCF也沒有考慮一個行業可能的週期性,也沒有考慮公司未來的資本需求,因此它沒有全面反映公司的潛在表現。鑑於我們將Insight Enterprises視爲潛在股東,因此使用權益成本作爲貼現率,而不是構成債務的資本成本(或加權平均資本成本,WACC)。在此計算中,我們使用了7.9%,這是基於1.194的槓桿測試版。Beta是衡量股票與整個市場相比波動性的指標。我們的測試版來自全球可比公司的行業平均貝塔值,設定在0.8到2.0之間,這是一個穩定的業務的合理範圍。

洞察企業的 SWOT 分析

力量
  • 過去一年的收益增長超過了該行業。
  • 收益和現金流足以彌補債務。
  • NSIT 的資產負債表摘要。
弱點
  • 過去一年的收益增長低於其5年平均水平。
機會
  • 預計年收入的增長速度將快於美國市場。
  • 與估計的公允市盈率相比,基於市盈率,物有所值。
威脅
  • 預計年收入的增長速度將低於美國市場。
  • 分析師對NSIT還有什麼預測?

繼續前進:

就建立投資論點而言,估值只是硬幣的一面,它只是公司需要評估的衆多因素之一。DCF模型並不是投資估值的萬能藥。最好你運用不同的案例和假設,看看它們將如何影響公司的估值。如果一家公司以不同的速度增長,或者其股本成本或無風險利率急劇變化,則產出可能會大不相同。我們能否弄清楚爲什麼公司的交易價格高於內在價值?對於Insight Enterprises,我們整理了三個值得進一步研究的相關因素:

  1. 風險:我們認爲,在投資Insight Enterprises之前,您應該評估我們標記的Insight Enterprises的兩個警告信號。
  2. 未來收益:與同行和整個市場相比,NSIT的增長率如何?通過與我們的免費分析師增長預期圖表互動,更深入地了解未來幾年的分析師共識數字。
  3. 其他穩健的業務:低債務、高股本回報率和良好的過去表現是強大業務的基礎。爲什麼不瀏覽我們具有堅實業務基礎的股票互動清單,看看是否還有其他你可能沒有考慮過的公司!

PS。Simply Wall St每天都會更新每隻美國股票的差價合約計算結果,因此,如果您想找到任何其他股票的內在價值,請在此處搜索。

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譯文內容由第三人軟體翻譯。


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