格隆匯5月22日｜國泰君安研報指出，近期光伏行業競爭加劇，通威股份(600438.SH)較大幅度計提存貨和固定資產跌價準備，2023年年報與2024年一季報業績低於預期。該行看好公司作爲硅料、電池雙龍頭企業，競爭優勢明顯，高質產能穩步擴張，並持續發力組件業務。給予2025年PE 20X，下調目標價至26.6(-25.9)元，維持增持評級。2023年公司高純晶硅實現銷量38.72萬噸，同比增長50.79%，全球市佔率超25%。截至2023年底，公司擁有高純晶硅在產產能45萬噸，在建產能40萬噸，預計將分別於2024年二、三季度投產。目前，公司N型產品月度產出佔比已超90%；平均生產成本降至4.2萬元/噸以內；並通過股權合作、長單簽訂等模式與下游客戶建立深度合作關係。
研报掘金丨国泰君安：通威股份竞争优势明显，持续发力组件业务，维持“增持”评级
研報掘金丨國泰君安：通威股份競爭優勢明顯，持續發力組件業務，維持“增持”評級
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