事件：
近日公司宣佈獲得前輝瑞英國Sandwich Site，完成公司首個歐洲研發生產基地佈局。
獲得前輝瑞英國Sandwich Site，強化海外CDMO 供應能力：
公司已獲得前輝瑞英國Sandwich Site 的API Pilot Plant 和R&DLaboratory，完成公司首個歐洲研發生產基地佈局。公司有望依託Sandwich Site 強化海外CDMO 業務從實驗室、中試到商業化的供應能力，且有望進一步開拓多肽、核酸、酶技術等新興業務領域，該佈局有利於公司快速拓展海外客戶，看好公司持續獲得更多優質海外訂單。
宏觀和微觀基本面邊際改善，看好公司持續穩健發展：
結合宏觀和微觀等維度的分析，我們認爲CXO 行業和公司的基本面均呈現邊際改善的趨勢，看好公司持續穩健發展。其中，宏觀層面，根據Crunchbase 的數據，2024Q1 全球和美國創新藥VC&PE 投融資金額分別同比增長2.86%和8.54%，2024Q1 創新藥投融資增速恢復正增長，創新藥投融資環境有望持續改善；微觀層面，2023 年和2024Q1剔除大訂單影響後公司收入分別同比增長24.37%和15.21%，常規業務維持穩健增長。鑑於重大訂單高基數效應逐步消退、常規業務持續穩健增長、多肽等新興業務的積極提振，公司有望維持穩健發展。
投資建議：
預計公司2024 年-2026 年的歸母淨利潤分別爲12.65 億元、15.14 億元、17.89 億元，分別同比增長-44.3%、19.7%、18.2%；預計2024 年EPS 爲3.42 元/股，給予當期PE 30 倍，對應6 個月目標價爲102.60元/股，給予買入-A 的投資評級。
風險提示：訂單增長不達預期、訂單交付不及預期、新興業務發展不及預期、行業景氣度不及預期、海外政策變動風險等。