證券之星消息，2024年5月21日九洲集團（300040）發佈公告稱東方財富證券程文祥、東方證券周迪、國泰君安於鴻光 汪玥、中泰證券徐夢超、廣發證券黃思悅、銀河證券梁悠南、德邦證券盧璇、海通證券吳傑 房青於2024年5月21日調研我司。
具體內容如下：
問：公司生物質熱電聯產項目目前的規模如何？是否都在黑龍江？公司生物質熱電聯產項目之前運行不穩定，未來是否能恢復正常運行狀態？
答：公司有泰來農林生物質（秸稈）熱電聯產項目、富裕農林縣生物質（秸稈）熱電聯產項目，規模均爲 80兆瓦，公司目前沒有新增生物質熱電聯產項目。此前，梅里斯項目（80兆瓦）已轉讓部分股權，目前公司作爲少數股東持有該項目的股權。生物質熱電聯產項目相當於小的火力發電項目，有爬坡期和調試期，對技術和經驗要求高，秸稈等農林廢作物作爲燃料的配比和質量、運營技術水平等都會造成項目停機。公司會通過精細化運營管理、控制燃料成本、增加非電收入等方式在 2024 年減虧，爭取 2024 年扭虧。也不排除對生物質電站項目進行股權轉讓，以進一步優化公司現金流及資產負債結構。
問：公司分板塊淨利潤、淨資產情況？公司 2023年或 2024年一季度新能源、生物質熱電聯產的利潤佔比？
答：公司對於各業務板塊有嚴格的業績考覈指標。2023年，公司新能源發電業務收入佔比營收 35.04%，毛利率 63.61%；綜合智慧能源業務收入佔比營收 24.64%，毛利率-7.87%。
問：公司存量運營的風電項目近 15 萬千瓦，光伏近 30 萬千瓦，單位盈利情況如何？
答：目前公司採取以自主開發建設、參股合作開發、收購部分股權的形式擴大優質的新能源電站資產的模式開展新能源業務。
問：公司控股和參股的風電光伏裝機裏平價項目佔比？
答：公司目前持有並表平價項目佔比較大，因爲公司享受補貼政策的項目都基本出售了 51%股權。
問：2022 年~2024 年公司應收款中補貼餘額佔比多少？去年收回了多少？
答：截至 2024年 3月 31日，未發放的新能源補貼總計 7.43億元，當前已陸續款中。
問：公司享受國家補貼的風光項目都在國網第一批可再生能源發電補貼清單裏？
答：公司享受國家補貼的風光項目都已進入合規目錄，一些項目已在國家可再生能源補貼目錄中。
問：公司 2023 年電力設備訂單的增速水平？
答：公司 2023年智能裝配製造業務收入有所下降，訂單基本和上一年持平。由於 2023年重點項目合同簽約流程延後等原因，23年收入略低於 22年。整體來看，今年一季度的製造業訂單量較去年同期增速較高。
問：公司傳統的電網設備未來的業務定位？
答：公司在電網設備已經有 30年的經驗，自創立以來一直以製造業爲根本，公司向新能源行業進軍的原因之一也是爲了拉動製造業的銷售和業務層面的拓展。公司深耕直流電源、開關櫃、環網櫃、箱變等產品市場，不斷髮展創新產品。2015年公司尋求轉型，橫向補充產品線，同時縱向開發新能源領域。 公司去年開始組建大客戶銷售部，通過新能源業務跟央國企建立良好合作，再通過賣電站、合作開發方式拉動設備的銷售。新能源電站建設對電力設備有需求，因此公司抓住電站建設機遇，積極與央國企進行深度合作，拓展設備銷售市場。此外，公司在揚州設立了研發團隊，進一步研發創新產品設備，着力於製造業的發展。
問：公司去年收入和淨利潤有一定程度下滑，24 年的收入端和淨利潤變動的趨勢如何？
答：2023 年度淨利潤下降的主要原因爲商譽減值計提的資產減值損失增加及綜合智慧能源業務發電毛利減少所致。其中，生物質電站板塊帶來的影響較大。收入下降的主要原因，一方面在於部分電站的股權轉讓，截至 2023年底，公司作爲少數股東持有 49%股權的新能源電站項目有 12 個，規模共計754.75MW；另一方面在智能裝配製造板塊，2023年訂單簽約流程延後所致。2024年整體來看，公司內部設定了詳細計劃，目前來看，一季度製造業訂單完成計劃。
問：公司近期對於公司市值、股價和資本運作的計劃？
答：資本運作方面，公司一方面將積極探索多元化的融資工具，當前公司董事會提請股東大會授權董事會辦理小額快速融資的相關事宜，決定向特定對象發行融資總額不超過人民幣 3 億元且不超過最近一年末淨資產 20%的股票，主要用於新能源電站的建設；另一方面，公司也將積極尋求戰略投資者的合作。
市值方面，公司對市值管理工作高度重視，積極主動與投資者及機構溝通交流公司經營情況及未來發展規劃,加大現金分紅比例,切實提高投資者收益。
問：實控人最近有資金需求嗎？是否有體外資產業務？
答：實控人無體外資產業務，高度重視九洲集團的發展，自公司上市以來，實控人沒有減持過九洲集團的股份。
問：公司基於資產負債率考量會把一些在建新能源電站項目轉讓，未來是否會持續這種“獲得電站指標-建設-轉讓”的滾動模式？業務發展模式是什麼樣的？
答：公司在新能源發電領域將繼續採取“滾動開發”的模式，加快電站的輕資產運營模式落地。根據新併網規模有節奏地出售一些自持項目，並保持新能源項目權益量在不低於 2GW的情況下，與央企繼續合作開發（包括出售老項目的控股權）。
問：公司在手的電站指標能維持新能源業務板塊幾年的正常運營？
答：公司目前已拿到指標和已經覈准的項目有 1GW，正在開發的約 2GW-3GW。如果按照之前的建設規模和時間來看，預計在未來 3 至 5 年內足夠新能源業績板塊建設及運營，該板塊的業務儲備充足。
九洲集團（300040）主營業務：智能裝備製造、可再生能源、綜合智慧能源三大業務。
九洲集團2024年一季報顯示，公司主營收入3.18億元，同比上升11.32%；歸母淨利潤2407.04萬元，同比下降29.64%；扣非淨利潤1940.5萬元，同比下降7.28%；負債率59.56%，投資收益2044.92萬元，財務費用3660.52萬元，毛利率22.44%。
該股最近90天內無機構評級。
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