金吾財訊 | 方正證券發研報指，展望未來，該行認爲百威亞太(01876)作爲亞太地區高端啤酒龍頭，“品牌+渠道”端優勢明顯，高端化打法成熟精細。公司在高端化戰略指引和對“盈利+現金流”的要求下，將持續引領亞太市場高端化進程。預計24年，Q3起中國區銷量基數逐步走低，且結構升級趨勢持續。成本方面，受生產力提升、原材料成本利好、降本增效等影響，公司單噸成本有望全年保持穩定。同時韓國市場23年提價有望持續在報表端兌現，公司盈利能力有望持續提升。
該行預計公司24-26年實現營收72.2/75.8/80.5億美元，同比+5.2%/5.0%/6.1%，實現歸母淨利潤11.1/12.4/14.1億美元，同比+29.8%/12.0%/13.8%，EPS分別爲0.08/0.09/0.11美元/股，公司最新收盤價對應2024~2026年PE爲17.77/15.86/13.94倍，首次給予“推薦”評級。