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中国银河证券:游戏版号恢复常态化持续得到验证 行业整体迎来向上周期

中國銀河證券:遊戲版號恢復常態化持續得到驗證 行業整體迎來向上週期

智通財經 ·  05/21 10:56

隨着版號恢復常態化持續得到驗證,新品陸續上線,目前遊戲行業供給端趨於穩定狀態,行業整體迎來向上週期。

智通財經APP獲悉,中國銀河證券發佈研報稱,5月20日,國家新聞出版署公佈了5月國產遊戲審批信息,共96款遊戲獲批。其中,有90款遊戲獲得了移動端版號,6款遊戲獲得了移動端-客戶端雙端版號。隨着版號恢復常態化持續得到驗證,新品陸續上線,目前遊戲行業供給端趨於穩定狀態,行業整體迎來向上週期。2024Q1新游上線數量同比略微增長,在2024第二季度和暑期檔,包括騰訊《DNF手遊》、網易《燕雲十六聲》《永劫無間手遊》等多款重磅新遊已陸續開啓測試/定檔,或推動行業整體增長加速,其中騰訊旗下《DNF手遊》將於5月21日上線,關注後續上線表現。

版號發放數量維持高位,供給端持續向好

從數量上來看,本次通過審批的國產遊戲共96款,較4月的95款基本持平。此前國產遊戲版號連續四個月(12月、1月、2月、3月)的發放數量超過100款,近兩個月發放的版號數量雖略有下降,但仍明顯高於去年的平均水平。中國銀河證券認爲,這是監管層對行業持續釋放的積極信號:2024年前五個月版號發放數量爲524款,對比去年同期的432款增長超過20%,版號穩中有增的發放趨勢有望延續,這將推動行業供給端持續向好。

多家公司新遊獲批,遊戲品類豐富

從產品歸屬方面來看,騰訊、網易本月無新遊獲批,其他重點公司方面:愷英網絡旗下《百工靈》、吉比特旗下《搏擊雙城:重構》、三七互娛旗下《四季城與多米糯》、中青寶旗下《對決!劍之川》《米拉加爾戰記》《像素戰神》《星耀美美》、祖龍娛樂旗下《踏風行》、咪咕互娛旗下《貓王爭霸》等遊戲獲批。

AIGC技術不斷進步,遊戲行業有望受益

年內AIGC技術不斷進步,OpenAI和Google相繼發佈旗下的文生視頻模型,基礎世界模型Genie、3D建模工具DUSt3R也陸續發佈,爲遊戲的全產業鏈AI賦能創造可能。中國銀河證券認爲,當前AIGC已經具備了一定的生產力價值:隨着技術的不斷迭代進步,文生視頻、AI3D建模等AIGC技術有望助力遊戲開發,具體體現在縮短遊戲的製作開發週期、降低遊戲的開發成本,從而推動整個遊戲行業不斷向前發展。

後續建議重點關注兩個方向

1)海外遊戲業務收入佔比較高,可能受政策影響較低的公司:神州泰嶽(300002.SZ);2)研發實力強、研發投入大、儲備豐富並且具有可持續發展優勢的頭部遊戲公司:騰訊控股(00700)、網易(09999)、吉比特(603444.SH)、愷英網絡(002517.SZ)、三七互娛(002555.SZ)、完美世界(002624.SZ)等公司。

風險提示:行業政策監管趨嚴的風險、國內外遊戲市場競爭加劇的風險、新游上線進度不及預期的風險、遊戲用戶流失的風險、AIGC技術發展不及預期的風險。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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