公司作爲激光設備企業，業績持續向好。作爲激光裝備技術創新型企業，先後開發了應用於消費電子、動力及儲能電池、光伏電池及新型顯示和鈑金加工等重要領域的激光及自動化設備。同時，公司還在積極拓展醫療激光等新興業務板塊，以鞏固並增強公司的行業領先地位及核心競爭力。2019年到2023 年，公司營業收入從10.31 億元增長到48.05 億元，年複合增長率46.93%，2024 年Q1 營業收入10.47 億元，同比增長17.04%。
以激光技術爲抓手，立足核心科技，穩健佈局海外。2023 年國內新能源車量949.5 萬輛，同比增長37.9%，滲透率達到31.6%。同時，新能源汽車在海外展示出強勁的增長勢頭，全球動力電池出貨886GWh，同比增長超過30%。
公司以激光技術爲抓手，不斷提升各產品線的技術能力，發展勢頭強勁。
公司自2023 年開始迅速佈局海外市場，目前已經在海外建立8 家子公司，歐美韓等市場全面佈局，進展順利。
TOPCon 電池戰略佈局變現，成爲光伏激光設備領先廠商。公司過去兩年持續研發Topcon 和BC 的相關技術，背面Ploy 圖形化技術已經準備量產，預計背面技術將於2024 年下半年批量生產。海目星後來者居上，光伏激光設備業務訂單實現百倍的增長，Topcon 激光SE 一次摻雜設備訂單已超300GW，市場佔有率迅速提升超過40%。
切入醫療激光領域，取得突破式進展。2024 年5 月20 日，公司公告稱，成功研發新型高功率長波長可調諧中紅外飛秒激光器產品，屬於全球開創性產品，實現了瓦量級平均功率及5-11 微米自由調諧長波長中紅外飛秒脈衝輸出，公司在醫療激光領域取得突破式進展，後續盈利能力有望持續受益。
投資建議：我們預計公司2024-2026 年營收爲57.46/69.85/84.10 億元，歸母淨利潤分別爲3.62/4.38/5.39 億元，EPS 分別爲1.77/2.15/2.64 元，PE 爲19.21/15.85/12.90 倍，給予“推薦”評級。
風險提示：跨界經營風險，市場需求不及預期風險，競爭加劇風險。