公司作为激光设备企业，业绩持续向好。作为激光装备技术创新型企业，先后开发了应用于消费电子、动力及储能电池、光伏电池及新型显示和钣金加工等重要领域的激光及自动化设备。同时，公司还在积极拓展医疗激光等新兴业务板块，以巩固并增强公司的行业领先地位及核心竞争力。2019年到2023 年，公司营业收入从10.31 亿元增长到48.05 亿元，年复合增长率46.93%，2024 年Q1 营业收入10.47 亿元，同比增长17.04%。

以激光技术为抓手，立足核心科技，稳健布局海外。2023 年国内新能源车量949.5 万辆，同比增长37.9%，渗透率达到31.6%。同时，新能源汽车在海外展示出强劲的增长势头，全球动力电池出货886GWh，同比增长超过30%。

公司以激光技术为抓手，不断提升各产品线的技术能力，发展势头强劲。

公司自2023 年开始迅速布局海外市场，目前已经在海外建立8 家子公司，欧美韩等市场全面布局，进展顺利。

TOPCon 电池战略布局变现，成为光伏激光设备领先厂商。公司过去两年持续研发Topcon 和BC 的相关技术，背面Ploy 图形化技术已经准备量产，预计背面技术将于2024 年下半年批量生产。海目星后来者居上，光伏激光设备业务订单实现百倍的增长，Topcon 激光SE 一次掺杂设备订单已超300GW，市场占有率迅速提升超过40%。

切入医疗激光领域，取得突破式进展。2024 年5 月20 日，公司公告称，成功研发新型高功率长波长可调谐中红外飞秒激光器产品，属于全球开创性产品，实现了瓦量级平均功率及5-11 微米自由调谐长波长中红外飞秒脉冲输出，公司在医疗激光领域取得突破式进展，后续盈利能力有望持续受益。

投资建议：我们预计公司2024-2026 年营收为57.46/69.85/84.10 亿元，归母净利润分别为3.62/4.38/5.39 亿元，EPS 分别为1.77/2.15/2.64 元，PE 为19.21/15.85/12.90 倍，给予“推荐”评级。

风险提示：跨界经营风险，市场需求不及预期风险，竞争加剧风险。