事件：2024 年5 月20 日，公司發佈股東通過大宗交易方式轉讓股份計劃的公告，華創鑫睿（香港）有限公司（目前持股比例爲11.16%）擬通過大宗交易方式減持不超過800 萬股，自本次減持計劃公開披露之日起15 個交易日後的3 個月內（含3 個月期滿當日）實施。
華創鑫睿（香港）有限公司持有山西汾酒公司股份136,116,296 股，佔公司總股本的比例爲11.16%，爲公司持股5%以上股東。其中：華潤創業有限公司（以下簡稱“華潤創業”）持有華創鑫睿80.62%股份，華潤創業聯和基金一期（有限合夥）（以下簡稱“聯和基金”）持有華創鑫睿19.38%股份。根據聯和基金相關合作協議，其面臨基金到期退出安排，需要減持其間接持有的公司股份。
2018 年2 月4 日山西汾酒公司控股股東汾酒集團公司擬以協議轉讓的方式將其合計持有的山西汾酒9915 萬股A 股股份轉讓給華創鑫睿，華創鑫睿則將持有上市公司11.45%的股份。本次交易每股轉讓價格爲人民幣52.04元，標的股份轉讓總價款爲人民幣51.6 億元。經過此次交易後，華創鑫睿成爲山西汾酒的第二大股東。
本次華創鑫睿計劃減持數量不超過800 萬股，減持比例不超過0.6558%，華創鑫睿仍以10.50%的股份爲山西汾酒第二大股東。本次減持計劃不會改變華潤創業對公司未來發展前景的堅定信心和對公司長期價值的高度認可，華潤創業將通過華創鑫睿繼續持有公司股份，沒有減持公司股份的計劃。
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盈利預測及投資建議：看好公司繼續優化市場管理，增添營銷新動能，提升品牌價值，聚焦品質突破，有望實現全年20%左右增長。我們預計24-26 年實現營收386.33/463.60/551.69 億元，歸母淨利潤134.65/165.84/200.84 億元，對應PE 值23.97/19.46/16.07x，維持強烈推薦評級。
風險提示：宏觀經濟增長不及預期風險；行業競爭加劇風險；食品安全風險。