文|略大參考付饒
編輯|原野01、穩了？
愛奇藝，這把穩了？
5月16日，愛奇藝發佈了2024年一季度業績，數據顯示，愛奇藝在2024年第一季度總營收79億元人民幣，相比於去年同期營收83億元，下降了5%。
儘管總營收看上去貌似業績差了一些，但根據愛奇藝的說法，“我們其他的成績不錯”。就比如——
現金流方面，健康程度不斷提升，愛奇藝首席財務官汪駿表示“我們已經連續8個季度實現了正向的運營現金流。”
利潤方面，第一季度，愛奇藝 Non-GAAP（非美國通用會計準則）運營利潤爲 11 億元，同比增長 5%，創歷史新高；運營利潤率爲 14%。相比之下，2023 年第一季度運營利潤爲 10 億元，運營利潤率爲 12%。
也就是說，在2024年的第一季度，儘管愛奇藝的營收沒增長，但是更能賺錢了，到口袋裏的鈔票更多了。
在幾項業務賺錢的同時，愛奇藝總成本爲56億元，同比下降5%。其中，作爲成本的主要組成部分，內容成本爲40億元，同比下降5%。
說白了，愛奇藝賺錢，還是靠的降本增效。
自從2022年，愛奇藝龔宇CEO發佈公開信，明確將經營策略由早幾年的“市場份額優先”轉變爲“盈利優先”，實行降本增效後，連續虧損了12年的愛奇藝，日子才總算好過了些。業績業績屢創新高，愛奇藝貌似找回了穩定的盈利模式。
但，愛奇藝真的行了嗎？到底是賺出來的？還是省出來的？02、尷尬
愛奇藝到底行不行，答案藏在業績裏。
先看看愛奇藝賺錢的業務。
它賺錢的業務主要有四部分：會員費、在線廣告、內容發行（即把版權賣給別的公司，賺取版權費）以及包括直播、遊戲和電商在內的其他業務。
其中，今年一季度，在線廣告服務營收15億元，同比增長6%；內容發行營收9.28億元，同比增長27%；其他業務營收7.18億元，同比增長8%。
看上去一片向好。
然而尷尬的是，佔據愛奇藝一半以上收入來源的會員費，在開年就顯得不太能打。據愛奇藝一季度業績稱，愛奇藝的會員服務營收48億元，環比保持穩定。但實際上，和去年同期的55億元相比，會員收入下滑了13%。
這樣尷尬的現象，自然沒有直接在業績裏點明。
與此同時，愛奇藝業績顯示，今年一季度月度平均單會員收入(ARM)創新高，連續6個季度環比增長。而這一數據具體如何，業績也沒有披露。
儘管表述得如此隱晦，但我們依舊可以根據去年同期業績數據推斷出來。即，4個季度前，愛奇藝月度平均單會員收入（ARM）爲14.35元，截至今年一季度已經實現連續6個季度環比增長，只能說明，今年一季度的ARM要遠遠高於14.35元。
換言之：愛奇藝會員，越來越貴。
一直以來，愛奇藝漲價，都是消費者對其詬病的重點。
而過去幾年，愛奇藝也的確在漲價。據《DT商業觀察》報道，2020年12月、2021年12月、2022年12月，愛奇藝三次提價，月卡從19.8元漲到了30元，連續包年則從178元漲到238元，漲幅分別爲51%和34%。2023年年底，雖然愛奇藝沒有像往年那樣提價，但從年初鬧得沸沸揚揚的“限制投屏”風波到部分劇集的付費超前點播，都屬於變相漲價。
漲價的風越吹越猛，但消費者仍願意爲好的視頻內容買單。
對比於今年一季度會員數量下滑、會員收入下降，愛奇藝在去年同期的業績可謂亮眼，甚至成爲了全年四個季度裏，會員收入營收最多的一個季度。
一個原因是，去年第一季度期間，愛奇藝推出爆款網劇《狂飆》。該劇創下當時愛奇藝成立13年以來流量表現最好、收入最高的記錄，全網播放量107.9億，斷層領先騰訊平台的《長相思》，後者爲32.9億播放量。
《狂飆》這個現象級爆款劇，也極大拉動了去年一季度愛奇藝的會員收入和會員數的增長。
而反觀今年。在愛奇藝其他三個業務呈現正增長，會員也漲價了的同時，一季度的總營收卻降了，一個合理的原因只能是：會員數量減少了。
而這一點，在業績中也沒有直接體現。
當然，就這一現象，愛奇藝官方在業績電話會議中，給出了合理的解釋，“取消每個季度公佈會員和ARM具體數據，是我們今年深思熟慮後的決定，某個週期的會員數並不能客觀和完整地展示會員業務好壞。”
但顯然，這個說法並沒有太足的說服力。03、短板
2019年6月，愛奇藝官方公佈了“平台會員人數破億”的消息。此後4年，愛奇藝會員數量一直維持在1億左右的體量，沒有明顯增長。
情況大幅轉變，出現在2023年第一季度。
隨着爆款劇《狂飆》播出之後，愛奇藝會員訂閱數爲1.29億，達到巔峯，而前一年這個數據爲1.01億，也讓整個業績的數據底氣十足。但如今看來，這更像是一支腎上腺素。隨後沒再出現類似爆款的愛奇藝，到了2023年第四季度，會員數量迅速下降到1.003億。這個數字，比2022年同期（1.116億）還要低。
這也說明了，愛奇藝對於爆款劇的依賴性非常強。見識過《狂飆》帶來的甜頭之後，該如何再打造下一個《狂飆》，不斷地產出高質量的爆款內容，其實一直是愛奇藝思考的問題。實際上，每個長視頻平台都是如此。
如今的情況看來，愛奇藝對於爆款劇的打造和把控上，並沒有很出彩的成績。
從會員數量的大幅波動來看，給人一種直觀感受，愛奇藝更像是在賭爆款劇集。賭中了爆款，會員數就會脈衝一下，營收就增長了；後續爆款跟不上，會員數量就大幅下滑，營收就跟着下降。
但是，愛奇藝不能總把營收增長壓在這種爆款劇的運氣上。
儘管愛奇藝一直在探索着以海外業務和AI業務所帶來的第二增長曲線，但就現在的業績上來看，雖然一季度第二曲線的營收呈正增長趨勢，但是愛奇藝現在收入的基本盤還是主要依靠會員收入。這就意味着，愛奇藝需要更多優質作品，更多的《狂飆》，來吸引更多的會員。
就內容製作上來說，愛奇藝不是沒有能力。
甚至可以說，相比於“愛優騰”的其他兩位，愛奇藝的自制劇其實是走在前面的。根據雲和數據顯示，2023年全年上新劇集有效播放排行榜前10位中，愛奇藝佔了7席。其中愛奇藝純自制劇《寧安如夢》的影響力還拓展到了海外市場，登頂多地區熱播榜。
這恰恰說明了相比於其他平台上，愛奇藝在高品質內容生產方面的潛力和能力。
愛奇藝貌似也在努力。
愛奇藝高管在2023年Q4及全年電話會議中提到，“2024年，我們同樣準備繼續奔着《狂飆》這樣的‘爆款’劇集衝刺”，同時他表示，目前規劃在2024年上線的自制和獨家採購劇集內容中，頭部項目的數量佔比統計將超過50%。
甚至爲了打造爆款，在去年2月，愛奇藝和百度達成合作，用AI來應用於愛奇藝的內容搜索、內容宣發、內容創作工具、小說創作等業務，來更好地幫助愛奇藝判斷，哪款劇能不能火。
但落實到結果上，這些努力的效果還有待觀望。
第二部《狂飆》尚未出現，相比之下，降本倒是來得更直接。今年Q1的業績顯示，愛奇藝在內容製作成本上（包括版權費用、製作原創內容等）同比縮減了5%。是通過技術手段降低成本，還是“先躺未敬”，愛奇藝這一變化背後的原因尚不清晰。
但可以確定的事，如今，長視頻平台進入了存量競爭的時期。
盤活存量市場裏的用戶，就是在爲業務增長創造想象空間。隔壁最強勁的老對手騰訊視頻還在不斷努力，打造爆款視頻，拓展業務線，例如和TME聯動，用中插音樂和片尾音樂相互引流；在今年推出了現象級爆款劇《繁花》，以及其他爆火劇《獵冰》《完美世界第四季》，帶動長視頻付費會員數同比增長8%至1.16億。
而愛奇藝現在想要躺平，未免還早了點。聲明：本文內容僅代表該投稿文章作者觀點，不代表藍鯨號立場。未經授權不得隨意轉載，藍鯨號保留追究相應責任的權利