作者:Travis
編輯:Iris
愛奇藝於週三美股盤後發佈財報,Q3營收達到73.96億元,同比增長6.98%,超過此前機構預計的72.42億元。公司股價盤後漲幅一度超8.8%,截至發稿其盤前漲幅一度超7%
行情來源:富途證券
一、監管並沒有影響會員增長,會員收入撐起半邊天
1、實際情況與此前預期的有出入
由於今年監管政策的收緊,內容排期延後,很多人認為這將影響公司的用户增長,但事實卻是:Q3訂閲會員同比增長31%,數量達到1.058億;相應地,會員服務收入同比增長30%,達到37億元,佔總收入的份額超過一半。
而且,平臺訂閲會員付費率高達99.20%。這説明,愛奇藝的內容品質是值得肯定的:Q3平臺推出了古裝大劇《宸汐緣》、青春劇《我的莫格利男孩》,綜藝方面《中國新説唱》、《做家務的男人》始終保持熱度。
此外,監管政策是行業普遍性的,大家都受到影響。在市場整體內容播放都受到限制的情況下,一是平臺內容本身就吸引用户,二是市面上能看的就這麼多,用户沒有其他選擇。共同作用下,沒有出現市場預計的「監管收緊,內容延播,用户增長受到影響」的局面。
2、廣告受宏觀因素影響大
廣告收入方面就如同預期了,同比減少14%,收入為21億元。目前的宏觀經濟環境,廣告主都在紛紛減少預算,疊加內容發佈延遲,品牌廣告受到影響很大;效果廣告方面,憑藉愛奇藝自身的技術和產品質量,管理層預計明年將會樂觀一些。
3、內容分發、其他收入略顯疲態
內容分發收入6.80億元,其他營收9.32億元。前者同比下降主要由於去年基數大,今年內容延播影響大;後者同比增長12.18%,主要由於去年收購天象互娛帶動遊戲業務增長,但分部收入環比呈現下降,增速開始放緩。
資料來源:公開資料,富途牛牛
二、自制內容將成重心,力圖打造工業化製作模式
Q3內容成本同比增長3%達到62億元,佔收入84%,大大高於上個季度的70%,管理層給出的原因是成本的季節性上漲,預計全年將會控制在70%-80%。
目前愛奇藝內容重心放在自制內容上,未來還將加大投入,最重要的是,公司已經明確,自制內容的重點不是流量,而是收益。平臺以工作室、項目制來進行內容創作,試圖在中國摸索出一條好萊塢工業化流水線的內容製作模式。
在電話會議上,管理層表示,希望將明年的內容成本控制在收入佔比的70%以下。隨着版權內容價格的不斷上漲,自制內容的地位將愈發關鍵。
Q3公司總體經營虧損達28億元,淨虧損為37億元,同比增長19.4%;不過現金狀況良好,現金及等價物供給139億元。
資料來源:公開資料,富途牛牛
三、內容這麼關鍵,那愛奇藝有什麼內容呢
平臺的內容關乎着用户的增長,收入的提高,而且電話會上,龔宇表示可能在明年考慮漲價。如果沒有好的內容,用户憑什麼還繼續留在愛奇藝?
所以是該看看已經過半的Q4,還有明年的Q1,愛奇藝都有哪些內容值得用户買單。
1、監管放鬆,內容陸續推出
目前內容監管已經逐步放開,愛奇藝儲備的《劍王朝》、《大主宰》大概率將在Q4或者明年年初和觀眾見面。
其中《劍王朝》是由馮小剛監製,李現、李一桐主演;《大主宰》則集齊了王源、歐陽娜娜等青春偶像。
從Q4起,平臺將陸續推出俠偶季、賀歲季、大片季和戀愛季四大排播主題,每個季度都有頭部內容。
2、新節目有望成為熱門
綜藝方面,每個季度保持兩檔以上的S級頭部熱綜。
《奇葩説》已經可以開追,而最新打造的《潮流合夥人》則擁有吳亦凡、楊穎、王一博等明星,以潮流賽道為內容,形式以明星去東京開潮牌服裝店,多個環節展現潮流趨勢的引領。
這部集合了流量、潮牌等多種因素的綜藝,有望成為熱門,而且自備帶貨屬性,直接解決變現問題,可以説是愛奇藝在內容創作上的一次新的嘗試。
資料來源:公開資料,富途牛牛
3、明年開始嘗試體育賽事
針對明年的奧運會和歐洲盃,愛奇藝也將推出相關體育娛樂節目,轉播歐洲盃等專業體育賽事。
體育直播的發力,對於用户來説,多了一個觀看渠道,肯定是有利的。但對於平臺來説,體育賽事動不動就是上億美元的版權,着實是一筆不菲的費用。而且再看看騰訊視頻的NBA,15億花的讓人心涼。
因此,龔宇考慮的明年漲價,可能就是出在體育直播方面。終歸來説,如果擁有良好的體育賽事直播,在成本和用户收入得到良好匹配的情況下,對於平臺還是能夠大量吸引用户入駐,而且體育賽事本身的商業變現手段和空間也相對成熟。
畢竟作為國內用户最大的平臺,天天看着隔壁騰訊視頻光靠NBA就能籠絡一幫用户,愛奇藝肯定在體育直播上也有想法。
結語:自制內容競爭是關鍵,工業化製作體系將成為護城河
目前,在線視頻市場整體保持增長,雖然近兩年短視頻增長較快,但愛奇藝所在的長視頻領域市場份額還在不斷增加。
可以判斷,隨着版權費用的增長,自制內容將成為競爭的核心,先不説內容的變現,從成本端,誰擁有一體化高水準的內容製作體系,誰就能更好地控制成本,降低費用。
而在變現方面,會員的持續增長還是最立竿見影的,而IP的深化開發,在未來也會不斷加強。
對於Q4,公司本着較為保守的態度,預計收入同比增長-2%到4%之間,達到68.6億元至72.8億元。隨着年底和明年,內容排期的恢復,過去積壓的內容得到釋放,愛奇藝的業績有望持續增長。