摩根士丹利發表報告，將中芯國際目標價由16港元下調至13.8港元，維持“減持”評級，雖然產能使用率復甦，但龐大資本開支、成熟裝程的晶圓價格戰加劇，將會繼續壓抑公司的毛利率表現。中芯指引第二季收入按季增長5%至7%，好過市場預期的按季1%增長，但毛利率指引介乎9%至11%仍然疲弱，該行將其全年毛利率假設下調至12.5%，估計持平的趨勢將會持續到明年下半年，主要受累於折舊增加及晶圓價格趨勢受壓。
報告指，非AI的訂單前景仍然受限，客戶對供應鏈活動保持審慎，預期下半年半導體行業復甦，但補庫存及去庫存的趨勢將會持續，直至終端需求有明顯改善。