來源:證券時報 作者:羅曼
在經歷4年多的深度調整之後,港股各行業最具競爭力的龍頭個股估值已經下降到較低水平,興證國際首席經濟學家張憶東表示:“港股行情未來幾個季度有望震盪向上,當前是港股行情第一階段。”
港股多頭行情開啓?
最近港股市場持續上漲,恒指自4月19日以來日均成交額均在千億港元以上,今日更是突破2000億港元,港股流動性也隨着市場回暖而改善。
記者採訪多位香港投行人士獲悉,他們認爲,當前外資正回流港股,短期內外資共振驅動港股走強。目前港股行情才剛剛開始,處於第一階段,今年港股市場的行情至少是季度性的,甚至是年度性的,相比美股等發達市場,目前港股性價比更高,因此建議積極做多中國股市。
4月份以來,美債收益率在高位震盪,壓制了美、日等估值較高的資產,但並沒有引發全球系統性風險的擔憂。海外機構投資者如今願意尋找更具性價比的機會,回流港股“窪地”,推動港股的空頭回補,進而吸引內資加倉。
張憶東認爲,港股行情第二階段的驅動力,將是核心資產基本面改善。下半年中美經濟相對動能更有利於中國資產,從而吸引更多的內資和外資做多資金增持港股。
“總之,本輪港股行情的持續性關鍵在於中國經濟改善的持續性,一旦短期行情因爲情緒的波動而震盪,就是逢低配置港股核心資產的好時機。”張憶東表示。
然而多頭市場並不意味着全面“瘋牛”,並非所有股票都能漲。張憶東認爲,港股新時代核心資產聚焦互聯網、消費、出海產業鏈、先進製造等領域。
掘金高勝率核心資產
今日港股地產建築業領漲,截至收盤,漲幅接近4%,遠洋集團漲幅高達46.15%,旭輝控股、雅居樂漲幅漲超20%,世茂集團、萬科、華南城漲幅超10%。
張憶東稱,今年港股“預期差”修復動能較大的港股高股息資產,可能是地產產業鏈。目前地產政策面開始統籌研究如何去庫存問題,一旦開始推進去庫存,那麼,地產產業鏈相關的地產、物業、有色金屬、建築、建材等就都有可能超預期。
投行人士告訴記者,港股今年行情有望螺旋式上漲,目前恒指站上19000點,大漲之後6月、7月或有震盪,過去數年形成的熊市思維使得港股風險偏好的改善不會一蹴而就。而當大市變得反覆之際,高息股可能會更受資金青睞。
記者統計數據顯示,目前港股總市值排名前100的個股,股息率在3%以上的有56只,高息股大部分集中在金融業、能源業、地產和公用事業。
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投行人士解釋,若加上回購金額、淨利潤增長帶來的綜合回報,騰訊絕對屬於核心資產中的核心。
尤爲值得一提的是,南下資金持續淨流入已成爲高息股標的價值重估的主導力量,並逐步獲得定價權。以高股息的央國企爲例,其港股通持股佔比逐年攀升,相較於2023年同期,以電信運營商、銀行、能源爲代表的央國企的港股通持股比例均有所上升。
張憶東稱,高質量發展的新時代,新舊動能切換、舊動能降速,傳統領域的高增長將變得稀缺,業績確定性高成長的領域主要在於新質生產力相關領域。2024年港股IPO市場有望復甦,建議耐心發掘科技相關的新股。
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編輯/lambor