来源：华尔街见闻 作者：李丹

被昔日因做空中概股闻名的机构香橼（Citron Research）大力看好后，$阿里巴巴 (BABA.US)$美股隔夜大涨超7%，创2023年11月15日以来收盘新高。今日港股开盘后，$阿里巴巴-SW (09988.HK)$同样强势上攻，股价涨超7%。

华尔街见闻注意到，阿里股价早盘开始大涨前，香橼在社交媒体发帖唱多阿里。

香橼称，阿里巴巴正获得动能，股价有望涨穿100美元，在中国将效仿微软和亚马逊成功，投资者将认识到阿里的人工智能（AI）云前景和战略投资。香橼还指出，在中国的大语言模型（LLM）领域，阿里的模型通义千问是佼佼者。

若香橼的预测无误，阿里的股价将自2023年7月以来首次突破100美元关口，在本周三收盘的基础上至少涨近24%。

有网友在香橼的帖子下面回复表示赞同，称阿里巴巴和百度都被严重低估，应该买入这两只中概。有网友建议香橼深入研究一下拼多多，认为香橼应该也会喜欢这只中概。还有网友认为，已经金盆洗手三年多的香橼做空。

在2021年1月末宣布停止做空研究以前，成立于2001年的香橼已专注于研究卖空二十载，是美国具有影响力的做空机构之一。媒体统计，自2006年起，香橼做空过新东方、中国生物、奇虎360、中国恒大等20余家中国公司。2011年，香橼发布沽空报告后，曾四个月内将东南融通逼至退市。

巧的是，在香橼发帖前一天，电影《大空头》主角原型Michael Burry旗下的对冲基金Scion Asset Management本周三刚披露，今年一季度增持了阿里巴巴5万股。不过，阿里还不是Scion加码最多的中概股，一季度该基金对另一中概京东的持股大幅增长80%，京东超越阿里，成为该基金头号重仓股，阿里位居次席。

在Scion披露持仓前一天，阿里公布的今年一季度、即第四财季财报已经展示阿里AI云的强劲增势。当季阿里云总收入同比增长3%至255.95亿元，其中，核心公共云产品收入实现两位数增长，AI相关云产品实现三位数增长。同时，阿里云持续保持盈利，调整后EBITA盈利同比增长45%至14.32亿元。

财报后的业绩电话会上，阿里高管表示，目前云业务收入增长主要由AI新产品推动。这些AI产品不仅本身带来新增收入，还促进了传统云计算产品的销售，特别是在公共云领域。专有云的部分项目制收入正在减少，对整体收入产生了一定影响，但公共云和AI相关产品的收入增长已在这个季度显示出双位数的提升。

阿里管理层认为，在公司对AI的大力布局下，阿里云的商业化收入将在下半财年恢复双位数增长。

华尔街见闻此后提到，在为大模型客户提供云计算服务的同时，阿里云也在开发自己的开源大模型，但这并不是为了抢占客户市场，而是通过阿里云的技术开源，帮助行业技术更快增长。

截至目前，阿里的通义大模型已迭代到2.5版本。近日，权威机构发布的最新测评结果显示，阿里云推出的通义千问2.5在中文性能的表现已追平GPT-4 Turbo。

通义模型的发布，一方面是为了建立公司的AI生态（采用了开源形式），帮助行业更快发展，做大市场，提升对AI云算力的需求；另一方面也是为了推动AI应用的发展，基于该大模型，开发者可以快速构建适用于不同场景的AI应用，增加集团内部和C端用户增长，从而提升云算力服务需求。这两者的快速发展，都可以快速驱动阿里云业务的增长。

编辑/lambor