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高盛:重申裕元集团“买入”评级 目标价上调至19港元

高盛:重申裕元集團“買入”評級 目標價上調至19港元

新浪港股 ·  05/16 17:13

高盛發佈研究報告稱,基於裕元集團(00551)代工生產(OEM)業務利潤表現強勁,決定將其2024至2026財年淨收入預測上調8%至11%。該行指裕元管理層計劃保持穩定的派息比率,並估計其收益率約爲8%。基於上述因素,該行將裕元的目標價由14.2港元上調至19港元,並重申“買入”評級。

該行引述裕元管理層指,對公司OEM訂單持樂觀態度,並維持今年銷售增長中至高單位數的業績指引,也表示會於公司毛利潤趨向正常化及穩定時,持續控制銷售及行政支出費用。裕元管理層亦重申,公司2024年度的全年資本開支將達2億美元至3億美元,除了透過現有或新工廠增加產能,亦會於印尼或印度尋找產能擴張機會。

至於旗下零售業務方面,該行將寶勝國際(03813)2024至2026財年的收入預測下調7%至11%。以反映寶勝銷售勢頭疲弱、持續的線下流量壓力、不利的銷售組合等,導致公司毛利率下跌的因素。該行引述公司管理層指,寶勝今年4月的銷售額同比跌12%符合預期,且預計公司會於今年下半年實現正增長。公司同時計劃利用其線上或全銷售渠道,協助抵銷線下銷售渠道流量疲弱的壓力。管理層亦重申對品質增長、折扣控制、及經營利潤率同比增長1個百分點的承諾。同時預計下半年將加快品牌投入,並將有助於穩定及推動公司銷售。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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