基本面拐點已至，同時成長後勁充足，可期待的是後續伴隨公司業績重歸快速增長通道，華寶新能的投資價值有望得到重估。
對於上市公司而言，業績往往是最好的試金石。業績季後，若要細數資本市場裏基本面出現拐點的板塊，儲能行業自然不容忽視。根據同花順iFinD數據，今年一季度，儲能相關概念股有超過八成企業實現了盈利。
進一步來看，不少儲能細分領域的相關公司的業績已經明顯回暖。以便攜式儲能爲例，2024年以來，得益於多重積極因素積累，便攜式儲能行業裏的代表性企業華寶新能（301327.SZ）的業績便釋放了強烈的價值信號。該公司的一季報顯示，一季度華寶新能實現收入5.82億元，同比勁增29.89%；歸母淨利潤2899.97萬元，成功扭虧爲盈。
作爲行業裏的“老兵”，華寶新能在便攜儲能領域早已積累了深厚的競爭優勢。就在本月早些時候，華寶新能還達成了一個新的里程碑——該公司的旗艦產品“電小二”光充戶外電源全球銷量突破了400萬臺。
聞絃歌而知雅意，伴隨華寶新能經營平穩向好、業績迎來向上拐點，公司的市場表現也漸入佳境。智通財經APP注意到，近期該公司受到了市場上多家知名機構的密集調研，另有多家券商發佈研報一致看好華寶新能成長前景；而就股價走勢看，目前華寶新能的股價也已進入強勢運行通道，現價較年內低點反彈近四成。
積極因素積累業績拐頭向上
成立於2011年的華寶新能，自2015年進軍便攜儲能領域之後，歷經近十年的發展如今已成長爲便攜儲能的全球龍頭。回溯往績，2019-2022年，華寶新能的營收和歸母淨利潤複合年增長率分別達到了116%和99%，公司的核心財務數據保持強勁增長態勢。
時鐘撥到2023年，在行業供需兩難的背景下，整個便攜儲能市場均承受了較大的壓力。行業調整期，即便是頭部便攜儲能企業的業績也受到了短暫影響。
如果說2023年行業的主題詞是調整和壓力測試，那今年來“接住”了挑戰的便攜儲能企業則可以說是正式迎來了拐點。
首先就行業環境而言，隨着聯儲局降息預期強化，疊加歐洲市場庫存持續去化，全球便攜式儲能需求有望平穩恢復；而在供給端，在市場融資環境收緊的背景下，部分行業新進入者競爭策略有望收縮，便攜式儲能行業從供需兩端均將迎來行業拐點。
個股而言，憑藉全球品牌力和產品競爭力的持續提升，以及內部降本增效取得的成效，行業龍頭華寶新能便在一季度實現了營業收入和淨利潤的較快增長。
分市場來看，期內華寶新能美國市場實現營業收入同比增長36.67%，日本市場實現營業收入同比增長74.84%。渠道方面，華寶新能官網獨立站及線下KA渠道持續擴張，截至一季度末公司已經在全球建立了21個官網獨立站，覆蓋40個國家和地區。同時與全球知名品牌商或零售商緊密合作，公司產品已經成功進入Costco、Harbor Freight Tools、Walmart等近1萬家全球知名零售渠道。
而就盈利情況而言，得益於前期高價庫存出清、公司產品結構優化，以及新品銷售佔比提升等多方面因素，一季度華寶新能的盈利能力快速改善，期內公司毛利率同比上升了4.83pct至46.52%。
多點佈局爲高增長加碼
回顧華寶新能的經營歷史，公司的快速增長離不開整個便攜式儲能行業的蓬勃發展。而結合行業現狀來看，全球視角下便攜式儲能產品滲透率尚處低位，後續仍具備大幅提升空間。根據第三方機構預測，未來在新的應用場景需求持續釋放背景下，預計到2026年全球便攜式儲能市場空間將超過250億美元，對應2023-2026年的複合年增長率有望達到38.8%。
行業長坡厚雪，身處其間，龍頭地位穩固的華寶新能有望在下一階段繼續領跑。
首先，從產品角度看，作爲一家有着科技與創新“基因”的公司，這些年來華寶新能持續致力於拓寬產品的技術護城河，不斷推動產品的迭代升級。以一季度爲例，期內公司研發費用投入達到4031.83萬元，佔比6.92%，持續的研發投入確保了公司在研發創新和產品開發技術方面的領先地位。
最新的案例是，2023年華寶新能成功推出了固定式家儲第一代產品，實現從光伏發電到電化學儲能一體化，這也標誌着公司的產品矩陣進一步完善。據了解，目前固定式安裝家儲已在美國上市，DIY家庭儲能預計今年推出並將在歐洲上市，接下來可預期的是家庭儲能產品將爲公司打開廣闊的成長空間。
與此同時，華寶新能的新渠道拓展成效也在加速顯現。在鞏固亞馬遜等線上銷售平台地位的基礎之上，華寶新能的線下渠道也已經取得了長足的進展。數據顯示，截至2023年末，公司線下銷售產生的收入佔比已升至25.9%，較之往年穩步提升。未來2-3年裏，華寶新能將繼續把線下渠道開發作爲關鍵戰略目標，並將持續重點聚焦美、日兩個核心市場，在追求線下渠道數量增長的同時，也會更注重提升產品在進店後的銷售轉化率。
而在新興市場方面，華寶新能正持續投入資源培育中國、東南亞、拉丁美洲等市場，挖掘增量機會。2023年，華寶新能來源於境內的收入增加7.27%至2.03億元，佔營收比重已升至8.76%，即便是在充滿挑戰的市場環境下仍展現出較強的經營韌性和成長彈性。窺斑知豹，後續隨着公司位於新興市場的業務逐漸起勢，抑或能爲華寶新能帶來可觀的業績增量。
基本面拐點已至，同時成長後勁充足，無怪乎近期華寶新能受到了機構的密集調研。智通財經APP獲悉，4月28日，華寶新能接受了包括聚鳴投資在內的多家知名機構調研。無獨有偶，4月底以來包括華福證券、西部證券、長城國瑞證券、招商證券、廣發證券等多家券商密集披露研報，一致看好華寶新能。綜合以上種種跡象來看，可期待的是後續伴隨公司業績重歸快速增長通道，華寶新能的投資價值有望得到重估。