金吾财讯 | 开源证券发研报指，腾讯(00700)2024Q1实现营业收入1595亿元（同比+6%），归母净利润419亿元（同比+62%），Non-IFRS归母净利润503亿元（同比+54%）。Q1利润增长亮眼，新游戏与视频号继续驱动增长。

该行提到，公司费用率控制良好，视频号广告、小游戏平台服务费、视频号商家技术服务费等高质量收入增长驱动公司毛利率、净利率提升，该行认为随着视频号商业化进一步发展及高质量收入占比提升，公司盈利能力有望持续提升。

该行续指，《地下城与勇士：起源》5月21日上线，表现值得期待，后续丰富游戏管线或驱动游戏业务持续增长。此外，随着用户流量持续增长，视频号电商及广告仍有广阔的变现空间，或继续驱动公司业绩增长。

该行维持2024-2026年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为1567/1873/2051亿元，对应EPS分别为16.6/19.9/21.8元（变动系股本减少所致），当前股价对应PE分别为21.3/17.8/16.2倍，该行看好新游戏及视频号驱动公司业绩增长，维持“买入”评级。