來源：財聯社
①MSCI中國季度調整哪些個股？②MSCI指數對市場影響多大？
昨日早上，MSCI公佈了其所有指數的2024年5月半年度指數審議結果，其中也包括MSCI中國指數。由於此次調整爲半年度的大調整，因此涉及到的指數增減和其它調整範圍較廣，影響也可能較多。
MSCI中國季度調整：新增10只、剔除56只
中金公司指出，此次MSCI中國季度納入10只成分股。其中，港股納入2只，爲$海信家電 (00921.HK)$和$五礦資源 (01208.HK)$。而A股新納入8只，分別爲$中信特鋼 (000708.SZ)$、$海信家電 (000921.SZ)$、$萬豐奧威 (002085.SZ)$、$金誠信 (603979.SH)$、$平煤股份 (601666.SH)$、$南鋼股份 (600282.SH)$、$天地科技 (600582.SH)$和$海油發展 (600968.SH)$。
在納入10只成分股的同時，此次MSCI中國季度剔除56只成分股。其中，剔除15只港股，分別爲$再鼎醫藥 (09688.HK)$、$建滔集團 (00148.HK)$、$碧桂園服務 (06098.HK)$、$眾安在綫 (06060.HK)$、$康哲藥業 (00867.HK)$、$越秀地產 (00123.HK)$、$東方甄選 (01797.HK)$、$中國信達 (01359.HK)$、$三一國際 (00631.HK)$、$中國國航 (00753.HK)$、$中海物業 (02669.HK)$、$東風集團股份 (00489.HK)$、$復星醫藥 (02196.HK)$、$中遠海運港口 (01199.HK)$、$碧桂園 (02007.HK)$。
中金還指出，此次MSCI中國季度調整後的成份股數量從703只減少至657只（A股486只，權重15.4%；港股154只，權重75.8%；中概股14只，權重8.5%；B股3只，權重0.2%）。同時MSCI還調整了27家公司的自由流通因子、以及139家公司的納入股本數，也將因此會對成分股在指數內權重產生變化。
潛在影響：關注對海信家電H、五礦資源、古井貢B以及華潤醫藥等的正面影響
從絕對權重變化幅度來看，中金公司測算，受此次調整影響，騰訊控股、海信家電H、五礦資源以及理想汽車-W等的權重增加排名靠前，從0.15%到0.07%不等。
相反，阿里巴巴-SW、再鼎醫藥、建滔集團、碧桂園服務、衆安在線以及康哲醫藥等因攤薄或剔除影響，在指數中權重的下降最大，從0.27%到0.06%不等。
中金從交易和調倉角度，還需要結合個股的日均成交情況來判斷其具體影響。基於當前1037億美元規模(假設相當於當前MSCI中國指數整體2.07萬億美元市值的5%左右)的被動型基金追蹤MSCI中國指數的假設，並結合個股各自過去20天的日均成交金額。
該券商測算，海信家電、五礦資源、古井貢B、華潤醫藥、康方生物、中國建材與藏格礦業所需交易時間都達到1天以上，其中海信家電需要7天左右；中遠海運港口、建滔集團、再鼎醫藥、衆安在線、復星醫藥、中國信達以及康哲藥業等所需交易被動資金流出的時間都在7天以上。
MSCI指數何時調整？
上述所有調整將於5月31日收盤後實施，6月1日正式生效。
中金公司認爲，從資金流向來看，根據指數調整的歷史經驗來看，被動型資金爲了儘可能的減少對於指數的追蹤誤差，通常會選在最後一天也就是5月31日調倉，因此往往會看到權重變動較大個股成交的“異常”放大，特別是在尾盤。相比之下，主動型資金則並不存在這一約束，可以擇機選擇配置時點。特別的，建議關注部分流動性較差的個股潛在影響。
從股價影響來看，在正式實施日之前，也會有部分套戥資金根據正式結果佈局相應個股，特別是那些此前市場未完全預測的意外結果。
不過需要注意的是，雖然被動資金在調整正式實施日“必須”按照權重變化進行調倉，但這一期間的股價實際變動卻未必與權重調整方向一致，反而會更多受到提前套戥資金與被動資金之間強弱對比影響，此前也不乏新納入或權重增加個股在調整實施日股價下跌的情形。
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編輯/tolk