事件
近期，珠海港發佈2023 年報。報告期內，實現營業總收入54.56 億，同比去年增加+3.92%；歸母淨利2.77 億，同比去年減少-9.57%；公司也發佈2024 年Q1 季報，實現營業總收入13.38 億，比去年同期增加+6.29%；歸母淨利0.57 億，同比回落-6.19%。
2023 年報，公司每股收益0.24 元，加權平均淨資產收益率4.33%，擬剔除回購1413 萬股份後剩餘股本爲基數，每股派發現金紅利0.012 元（含稅），按照4 月27 日披露日收盤計算，股息率0.24%。
點評
珠海港是粵港澳大灣區聯結西江流域的重要出海門戶，公司深耕港航物流和新能源兩大核心主業，不斷提升企業可持續發展能力。
港口航運物流方面，全年實現營收25.6 億，毛利潤5.3 億，毛利率20.8%。公司着力構建高效協同的長江-西江港口物流集群。其中：興華港口貨物吞吐量1655 萬噸與去年持平，集裝箱吞吐量19.1 萬標箱，同比增長+81%；港弘碼頭完成貨物吞吐量1,633 萬噸，同比增長+71%；航運方面，29 艘LNG 駁船改造項目已全部完工交付，自有運力31 萬噸，總控運力超過150 萬噸，全年實現散貨運輸量同比增長+36.7%，集裝箱運輸量同比下降-36.1%。
新能源方面，全年實現營收23.6 億，毛利潤6.8 億，毛利率28.7%。
風電，因受部分地區風資源狀況影響，旗下7 個風電場實現上網電量6.8億度，同比下降2%，旗下風電企業實現運營利潤1.28 億元，同比增長4.72%；光伏控股裝機總容量達45.78 兆瓦，實現上網電量3,171 萬千瓦時；子公司秀強股份提供BIPV 組件產品打樣；燃氣累計已完成約458 公里市政燃氣管道建設，實現銷氣量約1.32 億標方，同比增長約+1%。
投資評級
我們看好公司的雙主業協同發展格局，繼續給予“增持”評級。
風險提示
宏觀經濟不及預期；大宗需求下滑過快；部分項目投資期較長的風險；