5月15日，崑崙萬維獲國元證券增持評級，近一個月崑崙萬維獲得7份研報關注。
研報預計，公司現已完成“算力基礎設施—大模型算法—AI應用”全產業鏈佈局，我們估計公司2024-2026年實現歸母淨利潤8.31/9.29/10.12億元。研報認爲，AGI與AIGC業務上，公司2020年起開始關注大模型及AIGC領域，目前已經構建多元的AI業務矩陣，部分業務商業化已經落地。公司23年8月推出首款國內AI搜索產品天工AI搜索，已經積累上百億的優質數據資源。2024年4月，公司發佈中國首個音樂sota模型“天工SkyMusic”，首次實現中國自研大模型在AIGC垂直領域領跑全球。公司自研AI遊戲《ClubKoala》利用AI技術賦能用戶創作，提供無代碼遊戲編輯器KoalaEditor，多款創新型AI遊戲也在研發過程中。
風險提示：模型商業化落地不及預期；行業競爭加劇；監管趨嚴等。