①多家上市保司4月壽險業務回暖明顯，太保人壽、中國人壽4月保費同比增長12.29%和11.63%。 ②機構分析認爲，主要系供給側個險渠道持續復甦、儲蓄型產品需求旺盛等影響。 ③銀保渠道“一對三”限制解除，多家研究機構指出，有望加速頭部公司銀保NBV增長。
財聯社5月15日訊（記者 鄒俊濤）壽險終於“回春”？
近日，中國平安、中國太保、中國人壽等多家A股上市保險公司披露今年前4月份的保費收入情況。財聯社記者對比過往數據發現，多家保司壽險業務較年初企穩跡象明顯。
其中，太保壽險、國華人壽等前4月份整體保費收入下滑幅度繼續收窄，中國平安、中國人壽保費收入同比增幅繼續加速。從單4月份保費收入情況來看，各家壽險較上年出現保費規模同比轉正或大增的情況。
業內人士分析認爲，受益於個險渠道持續復甦，同時存款利率持續下調背景下，推動儲蓄型產品需求旺盛、健康險銷售回暖。此外，隨着近期監管解除銀保“一對三”限制，多家研究機構指出，短期邊際利好中小險企，長期資源豐富頭部險企獲益。
多家上市保司披露壽險業務回暖
多家A股上市保司近期披露，前四月份保費收入持續回暖。而此前因“報行合一”等因素影響的壽險業務在4月份更是回暖跡象明顯。
5月15日，中國平安披露，今年前4個月，公司子公司平安人壽累計原保險保費收入2121.55億元，同比增長1.9%，增幅較前3月份的0.9%進一步擴大。
而據此前中國人壽披露，公司今年前4個月累計原保險保費收入約幣3,712億元，同比增長3.9%，增幅較前3月份的3.2%也進一步擴大。
其餘尚處在下滑趨勢的壽險企業，下滑幅度也進一步收窄。5月14日，中國太保披露，今年前4月份，子公司太保人壽累計原保險業務收入爲人民幣1045.24億元，同比下降3.5%。相較於今年前3月份同比下降5.4%，下滑幅度繼續收窄。
此外，天茂集團披露，今年前4個月，控股子公司國華人壽累計原保險保費收入約178.45億元。該數據同比去年下滑約18.34%，但較今年前3月份同比下滑20.55%，也進一步收窄。
從單月數據來看，體現就更爲直觀。今年單4月份，平安人壽新增保費收入388.55億元，同比6.69%；太保人壽新增保費收入128.38億元，同比增長12.29%；中國人壽新增保費收入336億元，同比增長11.63%。
值得一提的是，中國人壽3月份保費收入同比下滑1.27%，4月份同比增幅轉正；太保人壽3月份保費收入同比增長4.66%，已現回暖跡象，4月份則同比增幅則進一步擴大。
在業內看來，壽險業務回暖主要受到個險渠道表現超預期等多種因素影響。華西證券非銀團隊指出，壽險業務回暖主要系供給側個險渠道的持續復甦，銀保渠道新單雖有所承壓，但躉交壓降帶來了負債質量的提高；需求側居民儲蓄需求旺盛疊加存款利率持續下調背景下，保險產品優勢凸顯。
東吳證券非銀團隊分析師胡翔/葛玉翔近期研報指出，從銀保需求端來看，網點重新簽約後，代銷積極性受到一定擠壓。不過值得注意的是，個險渠道表現相對穩定，3.5%定價利率的停售提前透支消費者需求基本在2023年四季度完成消化，得益於各公司在2024年開門紅和2023年四季度收官工作中尋求平衡，今年一季度個險新單和價值表現顯著優於銀保。
該團隊認爲，客觀來看，由於2023年2季度因“炒停”新單和價值基數較高，預計壽險今2024年2季度的新單和價值同比增速會略有波動，但不改全年壽險業務疫後持續復甦的格局，關注個險“報行合一”落地情況。
壽險回暖同時，財險業務繼續保持增長。今年前4月份，中國財險累計原保險業務收入771.43億元，同比增長7.8%；平安財險累計原保費收入1035.29億元，同比增長3.1%，增幅較前3月份進一步擴大。
銀保渠道“一對三”限制解除，機構看好銀保渠道對頭部保司貢獻
5月9日，國家金融監督管理總局發佈《關於商業銀行代理保險業務有關事項的通知》（下稱《通知》），取消“1+3”網點限制，明確合作層級，佣金率強化報行合一。
華福證券指出，此次通知放開一對三限制將邊際利好中小險企簽約，預計前期較大負增態勢將得到緩解。但受到通知中的總對總簽約以及線下服務規定影響，頭部險企有望憑藉更多的網點數以及合作優勢，進一步擴大簽約規模。同時頭部險企得益於合作渠道衆多、培訓服務支持更加優秀，疊加期限結構改善顯著帶來的價值率普遍高升，在新規下有望進一步擴大簽約範圍，預計長期期交規模增速向好。
開元證券非銀團隊指出，短期看，“1+3”網點合作數量放開或加劇行業理性競爭，有望爲消費者提供更加豐富的產品及服務，長期看，頭部險企具有更完善豐富的產品、服務體系，更充足的人力儲備，仍然具備一定優勢，可合作網點增多或利於頭部險企提升銀保渠道市佔率。
同時，在銀保渠道報行合一落實影響下，疊加產品繳費結構改善以及預定利率下調帶動，銀保渠道價值率提升或優於個險渠道，價值貢獻提升趨勢有望延續，爲保險行業同步貢獻價值與規模。
方正證券指出，當下銀行網點放開有利於更好發揮商業銀行和保險公司的優勢，促進雙方長期深度合作，探索轉型發展新路徑，拓寬商業銀行和保險公司的合作範圍。在合作保險公司的選擇上，綜合實力、品牌效應更強的頭部公司將成爲銀行更青睞的合作對象。方正證券表示，銀行網點合作放開有望加速頭部公司銀保NBV（新業務價值）增長。